20150720-申万宏源-商贸零售行业周报_行业快速反弹_建议四个角度精选个股_12页_967kb

报告摘要

本报告为2015年7月20日发布的商贸零售行业周报，重点分析了行业近期的市场表现、政策动向及投资机会。报告指出，商贸零售行业在市场调整后出现快速反弹，表现优于沪深300指数，且国企改革与互联网+融合成为下半年重点投资方向。

行业回暖显著：商贸零售行业在市场恐慌性调整后迅速回暖，申万商业贸易行业整体上涨11.04%，跑赢沪深300指数9.75%，其中商业物业经营和专业零售板块涨幅较大，分别达到12.25%和12.08%。
国企改革预期强烈：国企改革是下半年市场的重要风口，零售行业因具备收入规模大、销售净利率低等特点，效率提升带来的净利润增长弹性足。建议关注安全边际高、国企改革预期强烈的标的，如欧亚集团、广州友谊，同时建议关注重庆百货。
互联网+零售持续看好：报告认为线上线下融合是未来零售行业的发展方向，推荐具备线下供应链优势、积极拓展线上业务的标的，如步步高。步步高旗下的云猴全球购平台已实现线上销售突破，并计划在12个月内实现行业领先。
金融+零售前景广阔：在互联网+与各行业融合的背景下，金融+零售发展迅速，建议关注依托供应链优势开展金融业务的公司，如豫园商城和海宁皮城。
行业成长空间大：尽管受经济增速下滑、通缩及政策限制影响，零售行业整体增速放缓，但部分上市公司拥有优质物业，具备较强的市值安全边际，并积极拓展现代服务领域，如百大集团和新世界。

序号	股票代码	股票简称	现价（元）	2013A EPS	2014E EPS	2015E EPS	2013A PE	2014E PE	2015E PE	投资评级
1	002251.SZ	步步高	16.80	0.70	0.58	0.87	24.14	29.05	19.31	买入
2	600697.SH	欧亚集团	22.23	1.54	1.88	2.20	14.42	11.84	10.10	买入
3	000987.SZ	广州友谊	17.63	0.86	0.73	0.66	20.49	24.09	26.71	买入
4	600729.SH	重庆百货	23.16	1.98	1.21	1.33	11.68	19.15	17.41	增持
5	600859.SH	王府井	22.37	1.50	1.37	1.50	14.91	16.28	14.91	增持
6	002344.SZ	海宁皮城	13.88	0.93	0.84	1.10	14.96	16.60	12.62	增持
7	600122.SH	宏图高科	16.42	0.24	0.32	0.36	67.60	51.33	45.61	增持
8	600682.SH	南京新百	37.53	0.38	1.12	0.95	99.44	33.59	39.51	增持
9	600858.SH	银座股份	10.11	0.51	0.35	0.38	19.73	29.10	26.61	增持
10	002277.SZ	友阿股份	12.43	0.73	0.62	0.80	16.97	19.95	15.54	增持
11	600628.SH	新世界	11.42	0.46	0.45	0.47	24.97	25.34	24.30	增持
12	600824.SH	益民集团	6.27	0.19	0.21	0.25	33.37	30.32	25.08	增持
13	600655.SH	豫园商城	13.27	0.68	0.70	0.72	19.45	19.02	18.43	增持
14	000061.SZ	农产品	12.66	0.07	0.05	0.15	192.99	254.73	84.40	增持

推荐标的：欧亚集团、广州友谊、步步高。
建议关注：重庆百货、豫园商城、海宁皮城、新世界、王府井、银座股份、友阿股份。
投资评级说明：
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上。
- 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%。
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间。
- 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。