20170910-川财证券-社会服务行业月报：中报业绩稳健，关注出境游板块和国改主题_16页_1mb
报告摘要
旅游行业月报总结（2017年9月10日）
核心内容
2017年8月，旅游板块在大盘带动下整体小幅上涨，其中景区和旅行社板块表现较为突出。旅游行业整体景气度持续向好，数据显示，上半年国内游人数达25.37亿人次，同比增长13.5%；入境游人数6950万人次，同比增长2.4%；出境游人数6203万人次，同比增长5.1%。上市公司方面，休闲服务板块上半年实现营业收入529.32亿元，同比增长22.6%；归属于母公司股东的净利润为41.37亿元，同比增长22.4%。
主要观点
9月展望
- 假期效应：中秋和国庆双节叠加的8天假期，以及家庭游、亲子游的热潮，预计将对出境游板块公司业绩产生积极影响。
- 汇率利好：人民币对美元、港币、日元等汇率持续走强，有利于中国游客的出境消费，进一步推动出境游增长。
- 国企改革：随着十九大临近，国企改革政策可能加速落地，涉及战略投资者引入、管理团队激励机制改革、央企扶持地方国企等方向的旅游公司，可能迎来投资机会。
相关标的推荐
- 出境游受益：凯撒旅游（000796）、众信旅游（002707）
- 国企改革受益：中国国旅（601888）、黄山旅游（600054）、曲江文旅（600706）、西安饮食（000721）
行业数据
国内游
- 重点景区表现：
- 黄山风景区：7月接待游客30.07万人次，同比增长9.70%；1-7月累计接待游客194.56万人次，同比增长15.19%
- 乌镇景区：7月接待游客80.79万人次，同比增长37.12%；1-7月累计接待游客511.0万人次，同比增长10.65%
- 丽江市：7月接待海内外游客508.19万人次，同比增长32.21%；1-7月累计接待游客2276.13万人次，同比增长18.14%
- 重点城市表现：
- 海南：接待过夜人数405.36万人次，同比增长12.51%
- 江苏：5A、4A级景区接待人次4,423.17万人次，同比增长6.21%
- 广东：接待旅游人数4146.62万人次，同比增长11.84%
- 上海：国内旅行社接待游客44.78万人次，同比增长1.01%
- 北京：旅游区接待游客3,069.10万人次，同比下降2.30%
入境游
- 各地入境游保持稳定增长，海南、重庆、广东、黄山、浙江、丽江均实现增长，上海和北京略有下滑。
- 海南：7月入境旅游人数9.30万人次，同比上升65.48%
- 重庆：入境旅游人数39.59万人次，同比上升12.03%
- 广东：入境人数302.31万人次，同比上升9.24%
- 黄山：海外游客23.28万人次，同比上升8.13%
- 浙江：入境人数109.30万人次，同比上升7.54%
- 丽江：海外游客9.36万人次，同比上升3.54%
- 上海：入境人数69.82万人次，同比下降0.30%
- 北京：入境人数34.32万人次，同比下降8.34%
出境游
- 上海：7月出境游人数48.71万人次，同比下降34.44%；1-7月累计出境人数309.82万人次，同比下降6.82%
- 浙江：7月出境游人数23.00万人次，同比下降6.09%；1-5月累计出境人数137.30万人次，同比下降5.32%
酒店业
- 全国星级酒店RevPAR同比上涨8.15%
- 北京：RevPAR同比上涨1.53%
- 上海：RevPAR同比上涨3.92%
- 平均房价和出租率变化：
- 全国平均出租率65.68%，同比上升3.76%
- 全国平均房价365.00元，同比上升1.96%
- 北京平均出租率75.00%，同比上升2.60%
- 北京平均房价492.90元，同比下降1.99%
- 上海平均出租率71.87%，同比下降0.40%
- 上海平均房价684.96元，同比上升4.50%
免税行业
- 海南离岛免税：4月销售额达5.51亿元，同比增长42.75%；购物人数18.00万人次，同比增长35.44%
- 1-4月累计：销售额31.76亿元，同比增长20.49%
行业动态
公司公告
| 上市公司 | 公告内容 | 核心数据 |
|---|---|---|
| 锦江股份 | 半年度报告 | 营业收入628,901万元，同比增长43.97%；净利润41,245万元，同比增长37.87% |
| 首旅酒店 | 半年度报告 | 营业收入398,825万元，同比增长71.33%；净利润23,923万元，同比增长662.96% |
| 峨眉山A | 半年度报告 | 游山人数149.45万人次，同比增长5.8%；营业收入52,365万元，同比增长8.55% |
| 中青旅 | 半年度报告 | 乌镇景区收入7.84亿元，同比增长11.38%；净利润4.61亿元，同比增长20.94% |
| 黄山旅游 | 半年度报告 | 营业收入7.26亿元，同比下降0.85%；净利润1.87亿元，同比增长6.75% |
| 宋城演艺 | 半年度报告 | 营业收入139,262.54万元，同比增长17.41%；净利润52,260.67万元，同比增长22.40% |
| 中国国旅 | 半年度报告 | 营业收入125.68亿元，同比增长22.46%；净利润13.00亿元，同比增长17.47% |
| 众信旅游 | 半年度报告 | 营业收入505,399.30万元，同比增长13.40%；净利润9,525.14万元，同比增长26.58% |
| 凯撒旅游 | 半年度报告 | 营业收入34.05亿元，同比增长30.84%；净利润1.34亿元，同比增长136.11% |
| 长白山 | 半年度报告 | 营业收入7625.65万元，同比增长17.96%；净利润亏损3781.49万元 |
| 张家界 | 半年度报告 | 营业收入22,914.05万元，同比下降5.49%；净利润3,865.03万元，同比增长10.27% |
行业资讯
| 新闻标题 | 主要内容 |
|---|---|
| 中国旅游研究院发布2017年上半年旅游数据 | 国内旅游人数25.37亿人次，同比增长13.5%；国内旅游收入2.17万亿元，同比增长15.8% |
| 国家旅游局发布《2017全域旅游发展报告》 | 500家国家全域旅游示范区接待游客18亿人次，同比增长20%；旅游总收入1.76万亿元，同比增长28% |
| 国家旅游局发布行业标准 | 4项行业标准将于2017年10月1日起实施，包括投诉处理规范、文化主题旅游饭店、旅游民宿、精品旅游饭店等 |
| 国家旅游局关于加强旅游援藏工作 | 支持西藏打造世界旅游目的地，提升旅游服务和基础设施，推动乡村旅游提档升级 |
| 国家旅游局规范旅行社经营行为 | 引导游客理性消费，防范市场风险 |
| 河南省旅游产业转型升级 | 到2020年接待游客9亿人次，旅游综合收入突破1万亿元 |
| 黑龙江省旅游产品转型升级 | 到2020年接待游客1.9亿人次，旅游总收入2200亿元 |
| 江西省乡村旅游发展 | 建成10个5A级景区，带动55万农村贫困人口脱贫 |
| 全国餐饮收入持续增长 | 1-7月餐饮收入达2.18万亿元，同比增长11.2%；旅游消费成为增长的重要因素 |
| 国家铁路发送旅客增长 | 1-7月累计发送17.7亿人次，动车组发送旅客9.8亿人次，同比增长19.6% |
| 香港访港旅客增长 | 7月访港旅客约517万人次，同比上升2.4%；内地旅客约408万人次，同比上升3.7% |
| 中国赴韩旅游人数下降 | 7月赴韩游客同比减少69.3%，外国游客总数同比减少40.8%，为100万人次 |
风险提示
- 国内旅游市场增速不及预期：尽管上半年国内游增长较快，但若下半年增速放缓，可能对行业产生不利影响。
分析师信息
- 欧阳宇剑：川财证券研究所股票研究部分析师，证书编号S1100517020002，联系方式：021-68595127，邮箱：ouyangyujian@cczq.com
- 尤鑫：联系人，证书编号S1100116080008，联系方式：021-68595231，邮箱：youxin@cczq.com
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