社会服务行业月报：中报业绩稳健，关注出境游板块和国改主题-20170910-川财证券-15页-1mb

报告摘要

社会服务行业月报总结（20170910）

核心内容

2017年8月，旅游板块在大盘带动下整体小幅上涨，其中景区和旅行社板块表现较好，整体行业景气度持续向好。上半年，我国国内游人数达25.37亿人次，同比增长13.5%；入境游人数6950万人次，同比增长2.4%；出境游人数6203万人次，同比增长5.1%。从上市公司业绩来看，休闲服务板块上半年营业收入529.32亿元，同比增长22.6%；归属母公司股东的净利润为41.37亿元，同比增长22.4%。

主要观点

9月展望

双节利好：中秋和国庆假期叠加，形成8天长假，家庭游和亲子游需求旺盛，预计对出境游板块公司业绩形成利好。
汇率影响：人民币对美元、港币、日元等持续走强，降低出境消费成本，进一步推动出境游增长。
国企改革机遇：十九大临近，国企改革政策有望加速落地，涉及战略投资者引入、管理团队激励机制改革及央企资源扶持地方国企的旅游企业将受益。
- 相关标的：凯撒旅游（000796）、众信旅游（002707）、中国国旅（601888）、黄山旅游（600054）、曲江文旅（600706）、西安饮食（000721）。

市场表现

板块涨跌：本月餐饮旅游指数上涨1.21%，相对沪深300指数下跌0.16%。
个股表现：
- 涨幅前3：西藏旅游（13.71%）、首旅酒店（10.55%）、西安旅游（6.76%）。
- 跌幅前5：华侨城A（-5.43%）、三湘印象（-2.76%）、峨眉山A（-2.60%）。

关键信息

行业数据

国内游旺季效应凸显：
- 黄山景区7月客流量同比增长9.70%，1-7月累计增长15.19%。
- 乌镇景区7月客流量同比增长37.12%，1-7月累计增长10.65%。
- 丽江市7月接待海内外游客508.19万人次，同比增长32.21%；1-7月累计增长18.14%。
- 海南、江苏、广东、上海等地接待游客数量同比上涨，仅北京出现小幅下滑。
入境游稳定增长：
- 海南省7月入境旅游人数同比增长65.48%，重庆、广东、黄山、浙江、丽江等地区入境游人数稳定增长，上海和北京略有下滑。
出境游增速放缓：
- 上海和浙江出境游人数持续下滑，7月分别下降34.44%和6.09%，1-7月累计下降6.82%和5.32%。
酒店行业回暖：
- 7月全国星级酒店RevPAR同比上涨8.15%，北京和上海RevPAR分别上涨1.53%和3.92%。
- 全国星级酒店平均出租率65.68%，同比上升3.76%；平均房价365元，同比上升1.96%。
免税市场增长显著：
- 海南离岛免税销售额快速增长，4月份销售5.51亿元，同比增长42.75%。