20240809-瑞达期货-焦炭市场周报_供需双弱市场悲观_焦炭仍处下行通道_12页_1mb

焦炭市场周报 - 瑞达期货研究院

1. 周度要点小结

• 行情回顾：焦炭市场上周维持弱稳走势，情绪悲观，已开启三轮提降。尽管下游以消化旧国标为主，钢厂亏损严重，铁水产量回调，整体呈现供需双弱的局面。

• 行情展望：上游炼焦煤价格受成本支撑承压下行。继焦炭第二轮提降迅速执行后，第三轮也在临近落地，焦企盈亏点徘徊于盈亏边缘。Mysteel数据显示，全国平均吨焦盈利仅2元/吨；山西准一级焦盈利约30元/吨，山东为41元/吨，内蒙二级焦出现亏损-33元/吨，河北为68元/吨。下游需求表现疲软，终端萎缩，钢厂大幅亏损，高炉检修增多，铁水产量下调。预计焦炭将在成本支撑坍塌和刚需收缩的双重压力下延续偏弱运行。

• 策略建议：J2409合约呈现震荡下行趋势，MACD指标显示绿色动能柱不断扩展，短期走势偏空。建议投资者采用逢高短空策略，关注2000元/吨附近的压力区域，但需注意风险控制。

2. 期现市场情况

• 图1、焦炭主力合约价格走势：焦炭期货主力合约价格持续下降。

• 图2、焦炭跨期价差走势图：显示基差点位变化，反映市场预期。

• 图3、焦炭前二十名持仓图：交易者整体持仓量波动，对价格形成一定压力。

• 图4、焦炭仓单走势：库存积累，流动性压力增大。

3. 期货市场分析

• 图5、焦炭现货价格走势图及图6、焦炭基差走势：显示现货价格与期货基差之间的变化，表明市场供需关系调整过程中基差表现不稳定，某种程度上反映出远期价格预期可能仍不利多。

4. 上游及中间环节情况

• 图7、炼焦煤产量与图8、炼焦煤进口量：炼焦煤产量保持稳定或微增，但进口量增大冲击国内供应预期，市场对此保持谨慎。

• 图9、独立焦企产能利用率：独立焦企产能利用率下降，反映控制库存目的下生产活动受到抑制。

• 图10、焦炭产量：焦炭产量有所调整，总体仍处于较低水平。

5. 产业供需分析

• 图11、焦港口库存、图12、焦钢厂焦炭库存：港口库存上升，钢厂库存水平也在提高，说明在限产背景下，采购节奏放缓但需求实力仍然偏弱。

• 图13、钢厂焦炭可用天数：钢厂可用焦炭库存天数提升，显示提货缓慢，市场整体偏弱。

• 图14、独立焦化厂吨焦盈利情况：全国哈他焦均价盈利2元/吨，个别省区如内蒙二级焦甚至亏损33元/吨。

6. 下游用钢端状况

• 图15、钢厂高炉开工率与产能利用率、图16、粗钢产量：粗钢产量持续下滑或高位震稳定，钢厂高炉开工率多数时间保持低位。需求端持续偏弱，传导压力至焦炭产业链前段。

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