20230522-国投安信期货-煤焦钢周报_市场氛围悲观_煤焦钢依然承压_8页_3mb

市场氛围悲观，煤焦钢依然承压

核心内容概述

本报告分析了当前煤焦钢市场行情及基本面情况，指出市场整体仍处于弱势，但部分指标有所改善。报告重点分析了螺纹钢、热卷、焦炭和焦煤的走势，并结合供需关系、库存变化、利润情况等因素，对市场未来走势进行了预判。

主要观点与关键信息

1. 市场氛围与价格走势

• 整体市场氛围悲观：商品市场整体情绪偏弱，盘面短期承压，需关注政策及市场情绪的变化。
• 价格走势：螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤等主力合约本周均出现下跌，跌幅在1%至5%之间，现货价格也普遍回落。
• 操作评级：螺纹钢、热卷、焦炭均为三颗星（★★★），表明趋势性下跌；焦煤为三颗星（★★★），表明趋势性上涨。

2. 钢铁终端需求

• 螺纹钢表观消费量回落：本周螺纹钢表观消费量为310.6万吨，环比下降23.5万吨，显示终端需求依然偏弱。
• 现货价格反弹：上海螺纹钢价格为3720元/吨，环比上涨40元；上海热卷价格为3890元/吨，环比上涨50元。
• 库存持续下降：螺纹钢社会库存下降4.7%，厂库下降5.1%；热卷社会库存上升0.7%，厂库下降3.1%。
• 淡季影响：随着高温多雨淡季到来，后期需求承压，但旺季不旺意味着淡季下滑空间可能相对有限。

3. 钢厂供给情况

• 钢厂减产放缓：全国247家钢厂高炉开工率和炉产能利用率均有所回升，铁水产量小幅增加。
• 产量下降：螺纹钢周产量下降1.41万吨，热卷周产量下降3.97万吨。
• 利润改善：螺纹钢长流程毛利为170元/吨，短流程毛利为-146元/吨；热卷毛利为290元/吨，显示钢厂减产放缓，利润边际改善。

4. 焦炭市场

• 第八轮提降落地：焦炭现货价格第八轮下调落地，但需求端仍偏弱，钢厂按需采购为主，补库意愿不足。
• 供需边际改善：焦企开工率稳中有降，库存压力缓解，但盘面反弹动能不足，低位波动加剧。
• 焦钢博弈加剧：焦炭价格下降对钢厂利润形成压力，市场博弈进一步加剧。

5. 焦煤市场

• 供应压力缓解：受库存偏高及安监等因素影响，焦煤供应小幅回落，产地库存下降。
• 蒙煤通关大幅回落：因利润倒挂及口岸通关限制，蒙煤通关量大幅减少，澳煤仍缺乏价格优势。
• 盘面波动加剧：焦煤市场在弱势中波动加剧，需关注黑色系情绪变化。

6. 风险提示

• 经济大幅下滑：国内经济复苏基础薄弱，存在大幅下滑风险。
• 政策不确定性：去产能、环保限产政策可能加码，影响市场走势。
• 情绪波动：市场情绪仍偏悲观，短期内操作难度较大。

关键数据一览

操作建议

• 螺纹钢、热卷、焦炭：操作难度较大，需关注政策及市场情绪变化。
• 焦煤：趋势性上涨，短期操作机会存在，但需谨慎对待。

风险提示

• 经济大幅下滑：国内经济复苏基础薄弱，存在大幅下滑风险。
• 政策不确定性：去产能、环保限产政策可能加码，影响市场走势。
• 市场情绪波动：整体市场氛围仍偏悲观，短期内操作难度较大。

数据来源

• wind
• 我的钢铁网
• 国投安信期货
• 快成物流
• 煤炭资源网