20240804-德邦证券-计算机行业周报_大厂资本开支持续夯实算力主线_2页_293kb

海外云巨头资本开支加速，AI成为主要驱动力。2024Q2，微软、谷歌、Meta和亚马逊资本开支合计达51625亿美元，同比增长59%，环比增长192%，增速拐点显现。AI服务拉动增长： Microsoft Azure收入29%增长，含AI贡献8个百分点；Meta和谷歌广告及AI基础设收入显著提升。

国内云厂商资本开支扭转下滑，AI投资增加。腾讯、百度、阿里等在AIGC滞后下，2023年下半年加速投资，资本开支同比增速从负转正。2024年全球云基础设施服务支出预期增长20%，AI投资浪潮持续升温。

投资建议聚焦AI领域，推荐关注AI芯片（如海光信息、寒武纪）、AI服务器（如神州数码、浪潮信息）和其他AI算力企业（如百度、中兴通讯）。风险包括地缘政治冲突、宏观经济下行和政策不确定性。

总体上，云服务商资本开支拐点利好算力景气，AI推动行业成长。