20250221-山西证券-通信周跟踪_阿里腾讯亿级日活催化_看好国内算力主线_17页_1mb

行业周评核心要点总结

1. 行业催化事件

• 苹果与阿里巴巴合作：苹果中国版iPhone将深度集成阿里通义大模型，有望推动AI功能日活用户突破1亿，阿里资本开支持续增长，利好IDC、服务器、光模块等环节。
• 微信接入DeepSeek AI搜索：微信日活用户超1亿，接入顶级AI模型后，将显著提升搜索体验并衍生商业价值，腾讯资本开支增长支撑行业产业链。

2. 国内算力主线投资方向

• 大算力主线：IDC、算力租赁价格回暖，国产大模型扩张带动资本开支，建议关注具备资源储备的IDC企业及云服务提供商。
• 大芯片主线：国产芯片如华为昇腾、壁仞、燧原等加速迭代，叠加IPO进程，芯片设计与代工受益显著。
• 大带宽主线：英伟达NVL72等铜连接技术推动高带宽需求，国内模块厂家如朗威股份、海鸥股份有望受益。
• 大产能主线：国产制程扩展、先进封装技术发展，受益芯片设计与IP服务企业。

3. 市场走势

• 板块表现：通信指数本周+301%，工业互联网(+82%)、云计算(+23%)领涨，奥飞数据、数据港表现亮眼。
• 风险提示：海外需求不及预期、国内投资放缓及外部制裁风险。

4. 海外动态概览

• 诺基亚CEO更替：新任CEO加速AI与数据中心布局。
• 恩智浦收购Kinara：加强对AI推理基础设施控制。
• Groq获沙特投资：扩大AI推理芯片产能。
• 西门子合作Alphawave：高速互连IP加速AI算力落地。

总结：本报告提示通信行业核心逻辑在于 AI生态合作 与 算力基建国产化 双驱动，建议围绕算力、芯片、带宽和产能四大主线布局。