20210314-山西证券-社会服务行业周报_中国版_疫苗护照_上线_促进出境游逐步复苏_9页

社会服务行业周报总结（20210308-20210314）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的社会服务行业周报，主要分析了2021年3月8日至3月14日期间行业动态、市场表现及投资建议。报告指出，随着疫苗接种的推进和中国版“疫苗护照”的上线，出境游有望逐步复苏，对旅游相关行业形成积极影响。同时，国内旅游市场在节后表现出强劲回暖趋势，酒店、旅游综合等子行业业绩有望改善。

主要观点

出境游复苏预期增强

• 中国版“疫苗护照”（国际旅行健康证明）上线，有助于恢复跨境人员往来。
• 出境游复苏需依赖国外疫情防控及疫苗接种情况，国际健康码互认制度是关键。
• 长远来看，有序人员流动对经济活动至关重要，有助于保护经济全球化。

国内旅游市场回暖

• 天气转暖和疫苗接种进度对国内旅游市场形成利好。
• 清明假期酒店预订量同比增长4.5倍，节后旅游未出现明显“降温”。
• 北京取消进出京核酸证明，带动机票、火车票预订量翻番。

行业表现

• 上周沪深300指数下跌2.21%，休闲服务行业指数上涨1.21%，排名第4。
• 酒店子行业涨幅最大（3.52%），旅游综合次之（1.32%），景点（0.38%）、餐饮（-1.68%）、其他休闲服务（-3.62%）表现分化。

关键信息

个股表现

• 涨幅前五：西域旅游（+24.70%）、西安旅游（+10.00%）、众信旅游（+9.97%）、首旅酒店（+8.07%）、云南旅游（+7.53%）。
• 跌幅前五：科锐国际（-6.18%）、大东海A（-4.71%）、凯撒旅业（-3.18%）、同庆楼（-3.16%）、全聚德（-2.04%）。

子行业估值

• 截至2021年3月12日，休闲服务行业PE（TTM）为174.82。
• 酒店子行业估值相对较高，旅游综合和景点子行业估值相对较低。

上市公司重要公告

1. 华天酒店：拟转让张家界华天城置业70%股权及相关债权，转让底价为8141.27万元。
2. 桂林旅游：使用自有资金购买理财产品，额度为3亿元，期限不超过12个月。
3. 首旅酒店：发行2021年度第二期超短期融资券，实际发行金额4亿元，发行利率3.10%。
4. 岭南控股：向控股子公司广之旅提供不超过2亿元财务资助，用于补充经营所需资金。

投资建议

• 短期：看好国内景区、酒店等受疫情影响严重的行业业绩改善。
• 中长期：关注具备成长优势的免税、休闲旅游景区，认为酒店业有望走出U形曲线，业绩持续向好。

风险提示

1. 疫情扩散时间延长及传播范围扩大。
2. 疫情防控政策变化。
3. 疫情对旅游行业影响超预期。
4. 突发事件或不可控灾害。

未来两周重要事项提醒

• 多家上市公司计划披露年报，包括西安旅游、丽江股份、长白山、中青旅、桂林旅游、三特索道、金陵饭店、西安饮食、华天酒店、锦江酒店等。
• 华天酒店将召开临时股东大会。

行业动态

1. 北京取消核酸证明：带动机票、火车票预订量翻番，商旅线路预订量增长明显。
2. 节后旅游回暖：清明假期酒店预订量同比增长4.5倍，三亚、上海、成都等城市成为热门目的地。
3. 春运数据：客运航班量同比下降7.16%，一线城市旅客流动频繁，成都、昆明、重庆等南方旅游城市航班恢复率较高。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

分析师信息

• 分析师：张晓霖
• 执业登记编码：S0760521010001
• 联系方式：电话 010-83496312，邮箱 zhangxiaolin@sxzq.com
• 工作地点：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层

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