20230109-首创证券-社会服务行业简评报告_出境游复苏_春节旅游_量价齐升__3页_551kb

出境游复苏，春节旅游“量价齐升”总结

核心内容

2023年春节旅游市场呈现出显著的复苏迹象，表现为旅游产品预订量和人均花费的“量价齐升”。随着疫情管控措施的逐步放开，出境游和长线游需求快速释放，旅游行业迎来积极变化。

主要观点

• 春运数据亮眼：2023年综合运输春运于1月7日开始，至2月15日结束，预计总客流达20.95亿人次，恢复至2019年同期的70.3%。春运客流以探亲流和务工流为主，旅游及商旅出行成为第三大类，占比约10%，达2亿人次。
• 春节旅游“量价齐升”：携程数据显示，截至1月5日，春节期间旅游产品预订量同比增长45%，人均旅游花费同比提升53%。出境游订单在春节7天内同比增长540%，订单平均花费提升32%。
• 出境游目的地集中：2023年春节前十名出境游目的地中，澳大利亚、泰国、日本、中国香港、马来西亚、美国、新加坡、英国、中国澳门和印度尼西亚占据前列。其中，墨尔本和曼谷的订单增长尤为显著，分别达到50倍和10倍以上。
• 国际机票预订激增：同程旅行数据显示，春运期间国际机票订单中，入境航线占比超过6成，东南亚航线机票订单量环比上涨277%。这表明出境游市场正逐步恢复。
• 投资建议：建议关注旅游相关企业（如宋城演艺、中青旅）及OTA（在线旅游平台）板块，同时关注受益于政策支持的免税板块（如中国中免），因市场持续扩容发展。

关键信息

• 春运时间：1月7日至2月15日，共40天。
• 首日客流量：预计发送旅客3473.1万人次。
• 跨境游机票增长：同比增长超260%。
• 长线游订单增长：同比去年增长72%。
• 春节旅游预订量增长：45%，人均花费增长53%。
• 出境游订单增长：春节7天海外旅游订单同比增长540%，平均花费增长32%。
• 热门目的地：澳大利亚、泰国、日本、中国香港、马来西亚、美国、新加坡、英国、中国澳门、印度尼西亚。

风险提示

• 疫情持续反复
• 行业需求复苏低于预期
• 行业政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行压力加大
• 上市公司治理风险
• 重要股东大幅减持风险
• 大额商誉减值风险
• 地缘政治风险

图表说明

• 图1：跨境游、长线游复苏
  展示了携程平台数据中跨境游和长线游的复苏情况，包括机票订单增长、旅游产品预订量和人均花费等关键指标。

• 图2：跨省、跨国出行热度上涨
  同程旅行数据显示，2023年春运旅客出行距离增加，国际机票订单中入境航线占比超6成，东南亚航线订单量环比上涨277%。

• 图3：机票量价齐升
  去哪儿数据反映机票预订量和价格均出现上涨趋势，显示市场活跃度提升。

• 图4：2023年春节十大热门目的地
  列出春节旅游的国内和境外热门目的地，为投资者提供目的地参考。

投资评级说明

• 股票投资评级：根据报告发布后6个月内公司股价或行业指数相对沪深300指数的涨跌幅进行划分，分为买入、增持、中性和减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性和看淡，其中“看好”表示行业表现优于整体市场。

分析师简介

于那，首创证券社服行业首席分析师，毕业于剑桥大学金融与经济学，曾任职于方正证券、东方财富证券、德邦证券等，具备丰富的行业研究经验，曾获多项荣誉。

分析师声明

本报告反映了分析师独立、客观和公正的研究观点，结论不受任何第三方影响，分析师对报告内容和观点负责。

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