20220627-国盛证券-电子行业周报_麒麟电池重磅发布_汽车智能化加速_18页_1mb

报告摘要

电子行业总结

核心内容

电子行业本周整体表现稳健，申万电子板块周度涨幅为 $1.89%$，半导体板块涨幅为 $1.83%$，而消费电子板块小幅下跌 $-0.04%$。在细分板块中，分立器件、LED、PCB板块涨幅显著，电子化学品、半导体、光学元件等板块也有较好表现。目前电子行业整体估值处于历史低位，PETTM（月度）为25.64，与2012、2019年低位接近，行业底部信号已确认，未来可重点关注电子产业发展。

主要观点

麒麟电池发布：宁德时代于2022年6月23日发布第三代CTP技术——麒麟电池，标志着电池技术的又一次重大突破。麒麟电池的电池包体积利用率达 $72%$，三元电池系统能量密度提升至 $255\mathrm{Wh / kg}$，磷酸铁锂电池系统能量密度提升至 $160\mathrm{Wh / kg}$，可实现 $1000\mathrm{km}$ 续航，并支持4C充电倍率。该技术将横纵梁、水冷板与隔热垫合三为一，形成多功能弹性夹层，提升电池全生命周期可靠性。麒麟电池预计将于2023年量产上市。
汽车智能化加速：汽车正从传统交通工具向智能终端演进，智能化新能源汽车进入黄金十年增长期。根据Canalys预测，2021年电动汽车销量将超500万辆，2028年将达3000万辆，2030年将占全球乘用车销量的近一半。
车用半导体需求激增：随着汽车智能化与电动化发展，车用硅含量持续提升，推动半导体市场扩容。预计到2024年，车用半导体对6/8/12寸硅片的需求将分别达到40/150/40万片/月，相比2021年有显著增长。
IGBT与功率器件市场空间广阔：IGBT作为电机驱动系统的核心，占据电控系统成本的 $40%$ 以上，单车价值量高。根据预测，2025年中国车用IGBT市场规模将达到210亿元，充电桩用IGBT市场规模也将达到100亿元，合计市场规模或将超千亿。
电子控制单元（ECU）增长迅速：ECU数量持续增加，2020年全球汽车电子电气及软件市场规模达920亿美元，其中ECU及域控制单元占比较大，预计到2030年，域控制单元将占 $43%$。

关键信息

行业估值：电子（申万）板块PETTM为25.64，与历史低位接近，显示行业底部信号。
麒麟电池技术亮点：
- 电池包体积利用率达 $72%$；
- 三元电池系统能量密度提升至 $255\mathrm{Wh / kg}$；
- 磷酸铁锂电池系统能量密度提升至 $160\mathrm{Wh / kg}$；
- 支持5分钟快速热启动及10分钟快充；
- 具备全化学体系的热稳定性和热安全性。
车用半导体需求：预计2024年车用半导体对6/8/12寸硅片的需求将分别达到40/150/40万片/月，比2021年有显著增长。
IGBT市场预测：
- 2025年中国车用IGBT市场规模预测为210亿元；
- 2025年充电桩用IGBT市场规模预测为100亿元；
- 2018-2025年累计新增市场份额约900亿元（车用）+300亿元（充电桩）=1200亿元。
汽车智能化趋势：
- 电动汽车销量预计快速增长，2030年将占全球乘用车销量近一半；
- 汽车电子化程度提升，单车ECU数量持续增加；
- ECU及域控制单元占汽车电子电气市场 $29%$，预计2030年将提升至 $43%$。