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格林大华期货橡胶早报总结（20220627）

核心内容

格林大华期货发布的2022年6月27日橡胶早报，主要分析了当前橡胶市场的供需状况、价格走势及影响因素，为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

• 短期走势：预计橡胶价格将维持窄幅区间震荡。
• 市场环境：国内外橡胶产区原料供应增加，导致原料价格连续回落；同时，下游需求仍在消化国内经济复苏带来的利好。
• 库存情况：全国天然橡胶社会库存持续下降，截至2022年6月19日，库存为102.11万吨，环比减少2.61万吨，跌幅2.49%，同比减少8.56万吨，跌幅7.73%，库存去库速度加快。
• 需求表现：半钢胎样本企业开工率小幅下调，但部分企业因外贸订单充足及雪地胎排产而有所提振；全钢胎样本企业开工率略有回升，但订单增量有限，开工提升受限。

关键信息

利多因素

• 库存去库加速：全国天然橡胶社会库存环比跌幅扩大，显示市场去库存力度增强。
• 半钢胎开工率提升：部分企业因外贸订单及雪地胎排产，开工率有所回升。
• 全钢胎开工率小幅回升：个别小规模企业复工及前期检修企业恢复生产，带动样本开工率上升。

利空因素

• 原料价格回落：国内外产区原料上量，导致原料价格持续下跌。
• 浓乳价格下跌：海南产区浓乳成品价格下跌，进浓乳厂胶水价格降至13700元/吨，周内累计下跌1900元/吨。
• 浓乳对全乳胶产量挤压：浓乳需求增加可能对全乳胶产量形成挤压，影响市场供需平衡。
• 泰国原料上量：泰国胶水价格止跌持稳，杯胶价格上涨，但中国以外市场难以消化，后期或将分流至中国市场。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线参与策略，以应对市场短期震荡。

风险因素

• 地缘政治风险：关注俄乌局势的发展对全球橡胶供应链的影响。
• 疫情蔓延风险：海外疫情可能影响橡胶生产和运输。
• 下游需求变化：半钢胎和全钢胎开工率波动可能影响橡胶需求。
• 天气影响：国内外主产区天气变化可能影响原料产出及供应。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。
• 报告内容不构成任何投资建议或承诺。
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研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607