20191206-华安证券-新能源行业2020年度策略报告：泛在网开启电网建设新纪元_海外车企放量聚焦国产化供应链_32页_1mb

新能源行业2020年度策略报告总结

核心内容

本报告分析了2020年新能源行业的发展趋势，重点聚焦泛在电力物联网和海外车企放量两大方向。报告指出，国家电网提出“三型两网”战略，推动电网向能源互联网升级，同时，海外电动车市场尤其是欧洲市场因政策刺激而快速增长，国内新能源汽车供应链将受益。

主要观点

□ 泛在网开启电网建设新纪元

• 泛在电力物联网是在智能电网基础上建立的“神经网络”，实现电力系统万物互联和人机交互，具有全面感知、高效处理、灵活应用的特点。
• 2020年将是泛在网初步建设阶段，投资规模有望从今年的150-200亿元增长到300-400亿元，主要集中在感知层、网络层、平台层。
• 应用层市场空间广阔，包括多站融合、虚拟电厂、源网荷储、网上电网、新一代调度自动化系统、电动车出行等，长期来看，综合能源服务市场规模可达5000-6000亿元。
• 重点推荐标的：国电南瑞、岷江水电、金智科技、林洋能源、远光软件。

□ 海外车企放量聚焦国产化供应链

• 2019年国内新能源汽车产销量未达预期，预计不到140万辆，同比增幅不到12%。
• 2020年后，随着国五库存清理影响减弱，国内新能源汽车产销量有望回升。
• 欧洲市场因碳排放趋严和补贴政策稳中有进，电动车需求增长迅速，刺激全球电动车市场。
• 特斯拉上海工厂投产，将提升国内电动车市场竞争力。
• 重点推荐标的：宁德时代、宏发股份。

关键信息

1. 泛在电力物联网建设

• 建设阶段：2019-2021年为初步建成阶段，2024年为全面建成阶段。
• 建设内容：
  • 感知层：智能电表、能源路由器、智能变配终端等大批量铺设。
  • 网络层：建设“空天地一体化”通信网络，如5G、无线专网、卫星通信等。
  • 平台层：构建统一的数据中台和“国网云”平台，提升数据处理与共享能力。
  • 应用层：拓展智慧能源服务、综合能源服务、电动车出行等。

2. 电网投资结构

• 2019-2020年，信通投资将翻倍，预计从150-200亿元增长至300-400亿元。
• 智能电网建设分为三个阶段，2011-2015年为全面建设阶段，投资规模和覆盖面显著增长。
• 泛在网建设加快，2020年将全面推广，带动相关企业业绩增长。

3. 海外电动车市场

• 欧盟碳排放趋严，推动电动车市场发展，2020-2021年欧洲车企将陆续发布电动车平台和车型。
• 特斯拉上海工厂投产，将提升国内电动车市场竞争力，推动国内需求增长。
• 2020年海外电动车市场增长迅速，国内供应链将受益。

4. 风险提示

• 泛在网建设进度不及预期。
• 新能源汽车需求不及预期。

重点推荐

• 泛在网相关企业：国电南瑞、岷江水电、金智科技、林洋能源、远光软件。
• 海外电动车供应链相关企业：宁德时代、宏发股份。

结构与数据

• 图表目录：包括国网营收和利润情况、泛在网建设规划、智能电网相关标的营收与净利润增速等。
• 建设进度：各省市已启动多个泛在网综合示范项目，如河北雄安、江苏同里、浙江嘉兴、重庆渝e行等。
• 技术应用：5G通信、智能芯片、边缘计算、大数据分析等技术将被广泛应用。

总结

2020年，新能源行业将迎来新的发展机遇，国家电网推动泛在电力物联网建设，投资规模显著增长，同时海外车企放量带动全球电动车需求增长，国内供应链企业将受益。重点推荐涉及泛在网建设和海外电动车供应链的企业，如国电南瑞、宁德时代等，以把握行业增长机遇。