20250103-中航期货-铝产业链周度报告_17页_1mb

铝产业链周度报告分析总结

报告摘要

报告指出2025年1月中国和全球制造业PMI数据，中国前值50.1，表明扩张放缓。铝锭库存降至469万吨，供应压力减轻，但消费淡季和新疆运力恢复导致累库风险增加。氧化铝价格下跌，成本支撑减弱，叠加美元指数强劲和国内股市下行，市场信心拖累。

多空焦点

多方因素包括电解铝产量相对稳定和消费潜在恢复，尤其是汽车板块数据乐观；空方因素涉及成本下降、库存压力及美元强势对有色金属的压制。

数据分析

数据显示铝产量约371万吨，同比增长；氧化铝价格回落，预焙阳极上涨拉高成本。库存去化延续，但季节性因素可能引发累库。需求方面，房地产市场疲软，但新能源汽车消费强劲，总体支撑需求转型。

后市研判

预计铝价震荡弱势运行，支撑位关注19600元/吨。短期内政策真空期市场情绪转弱，需关注宏观和 geopolitical 变化。