20181125-联讯证券-_联讯食品饮料_周报_凸显防御静待转机_16页_1mb

报告摘要

联讯食品饮料周报总结

核心内容概述

本周（2018/11/19-2018/11/23），食品饮料板块整体表现优于沪深300指数，跌幅为2.07%，而沪深300指数下跌3.51%。食品饮料板块在申万28个I级行业中排名第二，体现出较强的防御属性。板块PE(TTM)为22.27x，处于2009年以来的21.00%分位，整体估值处于中下水平。

主要观点

板块表现：食品饮料板块整体表现优于大盘，尤其是白酒、伊利股份等白马股表现较为坚挺。
子行业表现：白酒跌幅最小（-1.10%），啤酒跌幅最大（-6.96%）。
估值水平：食品饮料板块整体估值处于中下水平，白酒PE(TTM)为19.98x，乳制品为24.73x，啤酒为40.17x，调味品为39.28x，肉制品为19.2x。
陆股通资金动向：食品饮料板块本周陆股通资金流入13.54亿元，主要流入五粮液、洋河股份、伊利股份；流出主要集中在双汇发展、口子窖、伊力特。
投资建议：在缺乏预期催化的情况下，建议关注抗周期性较强的食品龙头，静待明年白酒消费旺季到来。

关键信息

市场表现

板块涨跌幅：食品饮料（申万）报收8811.16，下跌2.07%；沪深300指数下跌3.51%，食品饮料板块跑赢大盘1.44pct。
行业排名：食品饮料板块在申万28个I级行业中排名第2。
个股涨跌幅：
- 周涨幅前3：*ST因美（5.15%）、香飘飘（2.99%）、广泽股份（2.96%）
- 周跌幅前3：佳隆股份（-12.05%）、盐津铺子（-10.73%）、天润乳业（-10.36%）

估值情况

板块PE(TTM)：22.27x，处于2009年以来21.00%分位。
子行业PE(TTM)：
- 白酒：19.98x，处于27.00%分位
- 乳制品：24.73x，处于36.00%分位
- 啤酒：40.17x，处于37.00%分位
- 调味品：39.28x，处于17.00%分位
- 肉制品：19.2x，处于3.00%分位

陆股通资金流动

资金流入：五粮液（4.16亿元）、洋河股份（2.02亿元）、伊利股份（1.72亿元）
资金流出：双汇发展（-0.52亿元）、口子窖（-0.21亿元）、伊力特（-0.11亿元）

价格数据

白酒：
- 飞天茅台：1499元/500ml（环比持平）
- 五粮液：1019元/500ml（环比持平）
- 国窖1573：860元/500ml（环比持平）
乳制品：
- 生鲜乳主产区平均价格：3.54元/公斤（环比上涨0.01元/公斤）
- 牛奶零售价：11.64元/升（与上周持平）
- 酸奶零售价：14.44元/公斤（与上周持平）
- 婴幼儿奶粉零售价：国外品牌229.21元/公斤（环比上涨0.41元/公斤），国内品牌183.37元/公斤（环比上涨0.18元/公斤）
- 牛奶（脱脂奶粉）芝加哥现价：89.75美分/磅（环比上涨1.00美分/磅）
啤酒：
- 百威、嘉士伯、虎牌：5.40元/罐、5.00元/瓶、7.50元/罐（与上周持平）
- 哈尔滨啤酒：2.60元/罐（与上周持平）
肉制品：
- 仔猪价格：22.36元/千克（环比下降1.45%）
- 生猪价格：13.21元/千克（环比上涨0.23%）
- 肉猪价格：20.11元/千克（环比上涨0.80%）
- 毛鸭价格：8.80元/公斤（环比上涨2.68%）
- 鸭苗价格：5.33元/羽（环比下降11.46%）