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光大期货能化商品日报（2022年12月30日）总结

核心内容概述

本日报主要分析了2022年12月30日能源化工商品的市场走势，包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇等品种的价格变动、基差情况及市场影响因素。整体来看，市场呈现震荡运行态势，供需关系、天气因素、库存变化及产业政策等共同影响了各品种的表现。

主要观点与关键信息

原油

• 价格变动：WTI 2月合约收盘下跌0.56美元至78.40美元/桶，跌幅0.71%；布伦特2月合约收盘下跌1.00美元至82.26美元/桶，跌幅1.20%；SC2302合约收盘下跌1.9元至552.0元/桶，跌幅0.34%。
• 库存数据：美国商业原油库存增加超预期，汽油库存大幅减少，精炼油库存略超预期，显示需求端受冬季风暴影响，航空燃油需求受到冲击。
• 市场展望：油价短期内上下两难，预计延续震荡运行。

燃料油

• 价格变动：FU2305收跌0.62%，报2712元/吨；LU2303收跌2.79%，报4036元/吨。
• 库存数据：新加坡燃料油库存环比减少46.1万桶，富查伊拉库存环比减少32.3万桶。
• 市场展望：短期内燃料油缺乏明显上涨驱动，预计价格将跟随原油区间震荡。

沥青

• 价格变动：BU2306收涨0.37%，报3834元/吨。
• 库存数据：国内沥青54家样本企业周度出货量环比减少11.3%。
• 市场展望：受天气影响，刚需减弱，但供应维持低位，盘面下方有一定支撑，预计短期稳中震荡。

聚酯

• 价格变动：TA2305收跌0.07%，报5488元/吨；EG2305收跌1.37%，报4110元/吨。
• 市场展望：PTA部分老装置继续停车，供应增加有限；终端生产进入放假模式，需求疲软，预计PTA偏弱震荡。

橡胶

• 价格变动：RU2305下跌130元至12685元/吨；NR2305下跌120元至9585元/吨。
• 市场展望：供给宽松，需求不足，成品库存累库压力明显，预计天胶偏弱震荡。

甲醇

• 市场展望：受冬季天气不确定性影响，运力收紧，运价坚挺；中下游对高价谨慎，预计下周内地市场延续偏弱节奏，港口市场维持窄幅整理。

基差与价差分析

基差情况

• 原油：SC2302合约基差为-6.95元/桶，基差率为-1.23%。
• 燃料油：LU2303合约基差为196元/吨，基差率为4.88%。
• 沥青：BU2306合约基差为-313元/吨，基差率为-8.79%。
• 乙二醇：EG2305合约基差为-119元/吨，基差率为-2.86%。
• 聚丙烯：PP2305合约基差为-48元/吨，基差率为-0.42%。
• 天然橡胶：RU2305合约基差为-515元/吨，基差率为-4.05%。

跨期价差

• 燃料油：05-09合约价差为-136元/吨；09-01合约价差为-28元/吨。
• 沥青：12-06合约价差为-10元/吨。
• 乙二醇：05-09合约价差为-119元/吨；09-01合约价差为-13元/吨。
• 聚丙烯：05-09合约价差为-48元/吨；09-01合约价差为-13元/吨。
• 天然橡胶：05-09合约价差为-75元/吨。

跨品种价差

• 原油内外盘价差：SC与国际油价价差显示内外盘震荡。
• 燃料油/沥青比值：比值变化显示燃料油与沥青市场存在联动性。
• 乙二醇-PTA价差：价差变化反映产业链上下游关系。
• PP-LLDPE价差：价差变化显示聚烯烃类商品市场存在结构性差异。

市场消息

1. 美国EIA数据：

   • 商业原油库存增加71.8万桶，超预期。
   • 汽油库存减少310.5万桶，超预期。
   • 精炼油库存增加28.2万桶，略超预期。
   • 原油出口减少89.5万桶/日，产量下降10万桶/日至1200万桶/日。
   • 战略石油储备库存减少349.6万桶，降幅0.92%。
   • 原油产品四周平均供应量较去年同期减少2.77%。

2. 冬季风暴影响：美国冬季风暴导致大量航班取消，航空燃油需求受冲击，影响精炼油库存。

市场展望

整体来看，能源化工市场在节前呈现震荡格局，供需关系尚未出现明显拐点，市场参与者需关注天气变化、库存动态及政策动向，以把握未来走势。

团队成员介绍

• 钟美燕：光大期货研究所所长助理兼能化总监，具有丰富期货市场研究经验，曾获多项荣誉。
• 杜冰沁：原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师，硕士学历，专注于能源行业研究。
• 邱艺琳：橡胶、聚酯分析师，擅长数据分析与逻辑分析，服务多家企业。

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