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格林大华期货油脂早报20221230 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了元旦假期前油脂市场的走势、操作建议、现货情况、利多与利空因素以及相关风险。

主要观点

• 市场走势：元旦假期将至，市场前期多单平仓增加，内外盘油脂价格陷入震荡。中短期油脂走势分化，中期振荡加剧，长线仍维持看跌思路。
• 操作建议：投资者应关注油脂品种之间的分化走势，Y2305合约压力位为9100，支撑位为8350；P2305合约压力位为8350，支撑位为7550；012301合约压力位为10360，支撑位为9950。
• 现货情况：截至12月29日，张家港豆油现货均价为9660元/吨，环比持平，基差834元/吨，环比上涨12元/吨；广东棕榈油现货均价为8000元/吨，环比持平，基差-146元/吨，环比上涨28元/吨；江苏地区菜籽油现货价格为13180元/吨，环比持平，基差2483元/吨，环比下跌30元/吨。

关键信息

利多因素

1. 印度进口政策调整：

   • 印度政府表示将延长以较低关税进口精炼棕榈油的时间。
   • 2021年12月印度精炼棕榈油进口总税率从19.25%降至13.75%。
   • 精炼棕榈油与毛棕榈油的关税差缩小至7.5%，使得进口精炼棕榈油更具吸引力。

2. 印尼B35生物柴油项目延迟：

   • 印尼能源部宣布从2月1日开始强制推行B35生物柴油项目，比原计划推迟一个月。

3. 马来西亚出口税调整：

   • 马来西亚2023年1月毛棕榈油出口税维持在8%。
   • 参考价格从12月的3847.24令吉/吨调整为3889.52令吉/吨。
   • 1月应缴出口税为311.1616令吉或70.50美元/吨，较12月略有上升。

利空因素

1. 马来西亚棕榈油出口量下降：

   • ITS数据显示，12月1-25日马来西亚棕榈油产品出口量环比下降0.8%。

2. 国内油脂库存增加：

   • 截至12月23日，国内三大食用油库存总量为187.48万吨，周度增加1.82万吨，环比增长0.98%，同比增长3.23%。
   • 其中豆油库存81.45万吨，周度增加3.92万吨，环比增长5.06%，同比下降13.19%。
   • 食用棕油库存93.24万吨，周度增加0.71万吨，环比增长0.77%，同比增长72.19%。
   • 菜油库存12.79万吨，周度下降2.82万吨，环比下降18.07%，同比下降61.99%。

风险因素

• 国际原油价格波动：可能影响油脂成本及整体市场情绪。
• 美元汇率变化：对进口成本及市场资金流动有潜在影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性或时效性，也不保证分析师建议的稳定性。投资者应自行判断并承担投资风险。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862