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铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2021年11月11日发布的铁矿石早报，主要围绕铁矿石市场基本面、价格走势、库存情况、主力持仓、运价变动及港口成交量等方面进行分析，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：10日港口现货成交82.1万吨，环比上涨24%；但本周平均每日成交76.2万吨，环比下降9.3%，整体偏空。
• 贸易商表现：TOP2贸易商港口现货成交量为38万吨，环比上涨8.6%，显示部分贸易商仍保持活跃。
• 铁水产量：河北地区烧结限产趋严，铁水产量继续下行，终端需求乏力，表明市场供应端压力较大。
• 澳洲发货量：本周澳洲发货量回升，国内到港量小幅回升，但整体仍受限产影响。

2. 基差分析

• PB粉矿：日照港PB粉现货价格为605元/吨，折合盘面676.8元/吨，01合约基差140.3元/吨，较前一日下降30.4元/吨。
• 超特粉矿：日照港超特粉现货价格为380元/吨，折合盘面574.8元/吨，01合约基差38.3元/吨，较前一日上升9.1元/吨。
• 基差趋势：PB粉矿基差持续走弱，而超特粉矿基差有所回升，显示市场对PB粉矿的预期偏空，超特粉矿相对偏多。

3. 库存情况

• 港口库存：11月10日港口库存为14703.83万吨，环比增加54.4万吨，表明库存持续累积，对矿价形成压力，偏空。

4. 期货走势

• 盘面表现：铁矿石期货20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，显示短期走势偏弱。
• 主力持仓：主力净空，且空头增加，表明市场情绪偏空。

5. 运价分析

• 海运费回落：铁矿石运价出现明显回落，波罗的海干散货指数（BDI）和西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛运价均出现下降，显示运输成本降低，进口矿落地成本进一步下移，对矿价形成下行压力。

6. 成交量分析

• 港口成交量：港口成交量较前一日回落，显示市场活跃度有所下降，终端需求疲软。

关键信息

1. 价格走势

• 现货价格：PB粉矿价格为605元/吨，超特粉矿价格为380元/吨。
• 期货价格：I01合约价格为536.5元/吨，I05为530.5元/吨，I09为523元/吨。
• 基差变化：PB粉矿01合约基差140.3元/吨，超特粉矿01合约基差38.3元/吨，均较前一日有所变动。

2. 市场趋势

• 整体偏空：港口累库、铁水产量下降、运价回落等因素共同作用，导致铁矿石价格表现偏弱。
• 操作建议：I2201合约建议空单持有，若上破550元/吨则止损。

3. 库存与需求

• 库存积累：港口库存持续增加，叠加采暖季影响，市场压力增大。
• 需求疲软：终端需求乏力，铁水产量继续下行，进一步拖累矿价表现。

结论

在当前市场环境下，铁矿石价格整体偏弱。港口库存积累、铁水产量下降、运价回落以及终端需求疲软等多重因素共同压制了矿价上涨空间。建议投资者保持谨慎，关注市场变化，合理控制仓位。I2201合约在空单持有策略下，若价格上破550元/吨则需止损。