20240130-冠通期货-成材震荡思路对待_节前上下空间均有限_4页_620kb

期货研究报告要点总结：成材震荡思路

一、核心观点

建议投资者对成材市场采用震荡思路，节前上下空间均有限。尽管短期存在成本支撑和宏观预期支撑，但缺乏持续上涨驱动，且资金可能因临近春节而逐步离场。

二、支撑因素

1. 成本端：铁矿石供应收紧预期、铁水持续回升，提供底部支撑；
2. 宏观预期：市场氛围中性偏暖，虽持续性有限但或形成阶段性托底；
3. 供给端：螺纹钢产量连续五周下滑，热卷产量触底回升，短期产量趋稳；
4. 需求端：螺纹钢表需持续下滑，热卷现货成交韧性较强。

三、市场数据摘要

1. 期货价格：螺纹钢主力RB2405收于3913元/吨（-151%）；热卷主力HC2405收于4044元/吨（-139%）
2. 持仓变化：螺纹多增空增；热卷多减空减；
3. 现货价格：上海螺纹现货报3960元/吨；热卷报4080元/吨；
4. 基差情况：螺纹基差47元/吨；热卷基差36元/吨；
5. 库存数据：螺纹社库累计达50417万吨；热卷总库存增至3078万吨

四、关键数据来源

钢联、Mysteel、博易大师、冠通期货

五、免责声明

本报告提供的投资分析和数据仅供参考，不构成实际投资建议。
报告中的风险提示语句四次重复，保留原始强调语气，但未额外解读
研究团队：王静(F0235424/Z0000771)、张娜(F03104186)
机构：冠通期货股份有限公司（证监会许可期货咨询资格）