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黑色金属市场周度总结（2022年11月8日）

一、核心内容

1. 铁矿市场

   • 11月8日，普式62%价格指数上涨4.3%至88.05美元/吨，日照港超特粉上涨9元至566元/吨，PB粉上涨14元至682元/吨。
   • 市场情绪因消息面提振而好转，但基本面开始转弱，铁矿港口库存累积，铁水产量下降，叠加北方采暖季限产，铁矿供应过剩压力增加，负反馈或兑现。
   • 建议投资者逢高布空。

2. 钢材市场

   • 11月8日，杭州螺纹钢HRB400E 20mm现货汇总价3780元/吨（持平），上海热卷4.75mm汇总价3750元/吨（+10），江苏钢坯Q235汇总价3570元/吨（+30）。
   • 国内房地产数据疲软，商品房销售面积和新开工面积同比下滑，导致施工面积下降，螺纹钢需求预期进一步下滑。
   • 钢联数据显示，本周螺纹表需增加至332万吨，供给下降至298.6万吨，库存去化33.5万吨，五大品种库存共去化62.8万吨，钢材基本面数据有所转好。
   • 长期来看，年内需求难以释放，中长期预期偏空，建议逢高布空。

二、主要观点

1. 铁矿市场

• 价格走势：铁矿价格整体上涨，主要受消息面提振影响，但基本面有所转弱。
• 市场情绪：市场情绪短期好转，但随着北方入冬及限产政策实施，需求端压力显现，价格可能面临回调。
• 操作建议：建议投资者逢高布空，关注终端需求变化及政策影响。

2. 钢材市场

• 现货价格：螺纹钢和热卷价格小幅上涨，钢坯价格显著上升，显示市场对钢坯的需求仍具支撑。
• 基本面：短期库存去化良好，但中长期需求预期偏空，房地产数据疲软拖累整体需求。
• 操作建议：建议投资者关注钢材库存变化及需求端释放情况，中长期仍偏空。

三、关键信息

1. 市场动态

• 铁矿发运：10月北方螺线发运至广东32.3万吨，11月计划发运57.5万吨，环比增加25.2万吨，增幅78.01%。
• 钢厂停产：11月8日，东北钢厂再增一条棒线停产，螺纹钢和线材开工率分别为36%和33%。
• 乘用车零售：10月乘用车零售186.3万辆，同比增长7.2%，环比下降4.4%，为2013年以来首次“金九银十”环比下降。
• 挖掘机销售：10月挖掘机销售20501台，同比增长8.1%，其中国内销售同比下降9.91%，出口增长43.8%。
• 新船订单：10月全球新船订单量341万修正总吨，同比增长19%，中国市场份额53%，位居第一。

2. 市场数据

• 铁矿现货价格：超特粉566元/吨（+9），PB粉682元/吨（+14），卡粉778元/吨（+11）。
• 铁矿期货价格：01合约680元/吨（+19），05合约656元/吨（+20），01-05价差24元（-2）。
• 钢材现货价格：杭州螺纹3780元/吨（持平），上海热卷3750元/吨（+10），江苏钢坯Q235 3570元/吨（+30）。
• 钢材期货价格：螺纹钢01合约3571元/吨（+36），热卷01合约3645元/吨（+27）。
• 钢材利润：华东螺纹（高炉）利润1元（-32），华东螺纹（电炉）利润-57元（-72），华东热卷利润-97元（-22）。

3. 市场展望

• 美联储政策：11月加息75BP，对12月表态偏鸽，但鲍威尔暗示终端利率水平将高于预期，市场对12月加息存在分歧，加息50BP概率更高。
• 需求预期：房地产数据疲软，需求难以释放，钢材中长期预期偏空。
• 季节性影响：北方气温下降，工地施工困难，建筑钢材消费量缩减，北材南下趋势启动。

四、操作建议

• 铁矿：短期价格因消息面提振上涨，但基本面转弱，建议逢高布空。
• 钢材：短期库存去化良好，但中长期需求偏空，建议关注库存变化及政策影响，逢高布空。

五、分析师承诺

• 本报告基于分析师独立、客观的研究，数据来源于公开资料，分析逻辑基于职业理解，结论力求公正，不受任何第三方影响。
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