医药行业月报：关注GLP_1及流感季到来带来的投资机会-20231016-中原证券-18页_2mb

医药行业月报总结：2023年10月

核心内容

2023年10月医药行业投资建议指出，行业整体表现优于沪深300，维持“强于大市”的投资评级。主要投资机会集中在GLP-1药物、CXO服务、AI医疗及流感季相关的医药产品。

主要观点

• 行业表现：2023年9月，中信生物医药行业指数上涨4.23%，跑赢沪深300 5.2个百分点，在30个中信二级行业中排名第3。
• 估值分析：申万生物医药指数动态PE为39.70倍，处于近10年中位水平，显示行业具备一定的估值修复空间。
• 原料药价格趋势：9月布伦特原油均价上涨8.9%，支撑化药企业成本压力。维生素类、抗生素类等大宗原料药价格震荡，部分品种如维生素B1、B2、B6呈现寡头垄断格局。
• 中药材价格：中药材价格维持高位震荡，其中部分品种价格震荡上升，部分震荡下跌，预计未来仍将持续高位。
• 投资建议：建议关注GLP-1相关公司、CXO企业如昭衍新药、AI医疗企业如润达医疗，以及流感季相关的抗生素及疫苗企业如葫芦娃、众生药业等。

关键信息

1. 行业表现

• 9月中信生物医药行业指数上涨4.23%，沪深300下跌0.97%。
• 化学制剂、生物医药及化学原料药板块涨幅最大，带动行业整体上涨。
• 部分个股表现亮眼，如常山药业（+194.07%）、通化金马（+70.68%）、博瑞医药（+59.74%）等。
• 个股表现分化明显，部分公司如民生健康（-33.13%）、开开实业（-21.74%）等跌幅较大。

2. 原料药价格走势

• 原油价格：9月布伦特原油均价为92.71美元/桶，预计10月仍将震荡上升。
• 维生素类：VE价格震荡，VA价格下跌近10%，维生素B系列部分品种价格下跌。
• 抗生素类：青霉素工业盐价格震荡，大环内酯类、喹诺酮类抗生素受关注。
• 其他原料药：如VC、烟酸、泛酸钙等价格走势稳定或略有波动。

3. 中药材价格分析

• 9月中药材价格指数高位震荡，31种重点跟踪药材中19种上涨，12种下跌。
• 植物根茎类、茎木类、皮类、叶类、花类、果类等中药材价格呈现分化趋势，部分品类价格持续上涨，部分则下跌。
• 动物类、矿物类中药材价格也出现波动，部分品类价格指数有所上升。

4. 行业资讯

• 第九批国采：42个品种纳入集采，采购周期为4年，首次引入对围标漏洞的防控机制。
• 肺炎支原体感染高发：北京预计11月达峰，提醒公众注意正确治疗方式，避免自行用药。
• 以岭药业：化药创新药G201-Na胶囊获批临床试验，适应症为子宫肌瘤，此前已获批前列腺癌适应症。
• 诺和诺德：因“减肥神药”司美格鲁肽的热销，上调全年业绩指引，预计营收增长32%-38%，税前利润增长40%-46%。其肾脏结局试验提前终止，显示药物在特定适应症中已取得显著疗效。

风险提示

• 政治风险
• 国家政策变化风险
• 行业政策变化风险
• 公司经营变化风险

投资评级

公司投资评级

附注

• 本报告由中原证券分析师李琳琳撰写，联系信息：lill@ccnew.com，021-50586983。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。