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2017年11月15日金融行业周报总结

核心内容概述

2017年11月15日金融行业周报主要分析了证券行业在前三季度的经营情况及未来展望，同时跟踪了金融市场流动性、非银行金融行业经营数据以及重要金融事件。报告指出，尽管整体营收和利润有所下滑，但自营业务表现突出，成为行业盈利的重要支撑，而资管业务在去通道政策下展现出韧性，预计将成为未来利润增长点。

主要观点与关键信息

证券行业基本面复苏迹象

• 营业收入与利润：2017年前三季度券商全行业营业收入2,237.54亿元，净利润851.04亿元，同比分别下滑7.52%和11.18%。
• 自营业务：自营业务收入同比大增32.07%，收入贡献达到26.55%，比去年提升5.95个百分点。主要受益于债券投资市值增长40.47%，股票投资市值增长15.33%。
• 投行业务：受一级市场承销规模下滑影响，收入同比下降23.46%，预计四季度投行收入将继续环比下滑。
• 经纪业务：股基日均交易量同比下降11.7%，佣金率万3.94，同比下滑27个BP。预计全年经纪业务收入同比下滑20%左右。
• 信用业务：两融余额同比上升3.19%，股票质押待回购金额同比上升22.32%。但由于负债成本上升，利差收窄，利息净收入仅小幅提升0.87%。
• 资管业务：定向资管规模大幅下滑，但收入同比小幅提升4.81%，主动管理规模增长，管理费率提升，预计全年资管收入将同比提升10%。

市场流动性与金融政策

• 央行公开市场操作：本周净投放-2300亿元，逆回购操作投放4600亿元，回笼6900亿元。
• Shibor与银行间质押式回购利率：Shibor各期限利率均有所上升，银行间质押式回购利率上涨，显示市场资金紧张。
• 银行理财数据：新发售数量减少，预期收益率稳定。

非银行金融行业数据

• 股基日均交易额：本周较上周上升，显示市场活跃度有所恢复。
• 融资融券余额：本周较上周上升，显示信用业务规模扩大。
• 券商投行承销量：IPO、增发、配股、可转债、债券承销量均有所变化，但整体承销规模仍处于下降趋势。

金融行业重要事件

• 央行行长周小川发表文章：强调防范系统性金融风险，推动金融监管协调。
• 国务院金融稳定发展委员会成立：旨在加强金融监管与风险防控。
• 中美达成经济共识：我国将放宽金融业外资准入，包括证券、基金、期货等领域外资比例放宽至51%。

上市公司与发债企业动态

银行业公司动态

• 中国银行：与中银香港就越南、菲律宾银行业务转让达成协议，以拓展区域市场。
• 中国工商银行：发行440亿元二级资本债券，票面利率4.45%。
• 上海银行：首次公开发行限售股上市流通，涉及2,926,309,958股。

非银行金融公司动态

• 海通证券：发行5亿元公司债券，期限三年，票面利率4.77%。
• 招商证券：发行36亿元短期公司债券，期限365天，票面利率5%。
• 浙商证券：非公开发行20亿元次级债券，票面利率5.5%，期限2年。

评级变动

• 贵阳农村商业银行：评级展望由“负面”调整为“稳定”。
• 锦州银行：由AA+调升至AAA。

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总结

证券行业在2017年前三季度虽整体营收和利润下滑，但自营业务表现亮眼，资管业务在监管压力下展现出韧性。市场流动性趋紧，Shibor与银行间质押式回购利率均有所上升，显示资金成本增加。金融政策方面，央行与国务院金融稳定发展委员会强调风险防控，中美达成经济共识，我国将放宽金融业外资准入。多家银行与非银行金融机构发布重要公告，包括债券发行、限售股上市流通等。评级方面，贵阳农村商业银行与锦州银行评级有所调整。