20241029-华创证券-鼎泰高科-301377.SZ-2024年三季报点评_业绩增长较快_受益AI多点开花_5页_622kb

鼎泰高科（301377）2024年三季报分析总结

业绩增长较快，受益AI及PCB需求回暖

公司2024年Q1-Q3实现营收1129亿元，同比增长2172%，归母净利润172亿元，同比增长175%。第三季度单季营收416亿元，同比增长2074%，归母净利润83亿元，同比增长3149%，盈利能力显著提升，毛利率和净利率环比分别改善174和738个百分点，主要受益于降本增效及产品结构优化。

产品结构优化与需求驱动

公司聚焦AI、半导体等领域，受益于AI服务器对高端钻针需求的增加。PCB行业需求回暖进一步推动钻针产品增长。数控刀具方面，虽受钨等原材料价格波动短期影响，但随原材料价格趋稳，利润有望改善。

多业务布局与增长潜力

公司业务多元化，包括智能数控设备、研磨抛光材料和功能性膜材料等领域。车载光控膜技术取得突破，逐步进入小批量交付阶段。2024-2026年业绩预测：营收分别为1630亿、1985亿、2457亿元；归母净利润分别为259亿、371亿、462亿元，同比增长率分别为179%、435%、243%。给予2025年25倍PE，目标价调整为2275元，维持“强推”评级。

风险提示

制造业景气复苏不及预期、扩产进度与新市场拓展不及预期、原材料价格上涨等风险需关注。