电力现货市场系列报告4：分布式光伏面临并网困境，欧盟“碳关税”的冲击，电碳联动有望加速-20231118-中邮证券-15页_1mb

报告总结：电力设备行业分析

• 核心主题：分布式光伏发电消纳挑战与欧盟碳关税对电力市场的潜在影响。
• 关键发现：
  • 分布式光伏问题：我国分布式光伏装机快速增长，但导致电网接入难度大、电压波动频发。2023年10月广东省等地接网空间紧张，湖北省政策严格限制容量。
  • 德国经验借鉴：德国通过及时更新并网标准、强制可控装置技术、组建平衡基团和虚拟电厂、加强可再生能源预测（如2016年预测误差低于8%），实现高比例光伏消纳。
  • 欧盟碳关税（CBAM）：自2023年10月试运行，预计2026年全面实施，将反击国外碳成本差异，推高煤电成本约0.64元/kWh，可能加速中国电碳联动。
  • 碳价上涨：欧盟碳价因政策和能源短缺已超100欧元/t，全球碳定价趋势增强减碳压力。
  • 中国市场机制：中国正推进绿证全覆盖和新能源入市，增量光伏可直接参与现货市场，预计在山东等地区发展。
  • 投资风险：电力现货市场建设滞后可能导致投资回报不及预期。
• 投资建议：关注虚拟电厂（如晶科科技）、可再生能源预测（如国能日新）、电碳计量及通信（如林洋能源）等相关企业。建议关注行业评级“强于大市”。
• 风险提示：电网安全挑战、政策执行不确定性及国际碳机制推进不及。