深度报告-20231118-中邮证券-电力现货市场系列报告4_分布式光伏面临并网困境_欧盟_碳关税_的冲击_电碳联动有望加速_15页_1mb

报告核心摘要

• 行业评级与市场观点
  证券给予“强于大市”评级，认为电力设备行业整体发展将持续受益于政策推动与市场改革。

• 分布式光伏并网挑战
  我国分布式光伏快速发展，但亟需解决电网安全风险，尤其是低压配电网电压波动、容量限制等问题。截至2023年9月，累计装机225GW，占光伏总装机的43%。政府已发布多项预警，多地出现接入容量不足的情况。

• 德国经验借鉴
  德国成功实现高比例分布式光伏依赖市场机制、技术升级和电网管理：1）并网标准及时更新，2）强制配置可控装置技术，3）建立平衡基团制度，由虚拟电厂主导交易与调度，4）高精度可再生能源预测，误差降低至5-7%。

• 欧盟碳关税冲击
  欧盟碳价持续上涨，2023年3月突破100欧元/t。CBAM（碳关税）将于2026年实施，将传导进口国煤电成本约0.64元/kWh，推动中国电碳联动加速。绿证全覆盖政策明确推进绿证与碳市场的衔接。

• 投资建议
  建议关注以下方向：

  1. 虚拟电厂和负荷聚合商标的：晶科科技、金智科技、经纬股份；
  2. 可再生能源预测相关企业：国能日新、东方电子；
  3. 电碳管理与计量企业：林洋能源。

• 风险提示
  电力现货市场推进不及预期可能影响消纳节奏，欧盟碳关税执行进度及碳价波动亦存市场风险。