20210306-东吴证券-教育行业周报（2021年第9期）_华夏视听教育入选港股通_看好公司发展_8页_626kb

教育行业周报（2021年第9期）总结

核心内容概述

本周教育行业周报聚焦于华夏视听教育入选港股通、行业走势分析、重点公告及新闻、公司估值情况以及风险提示等内容。报告指出，华夏视听教育作为艺术类教育龙头，具备较强的盈利能力和扩张潜力，建议投资者重点关注。同时，行业整体表现分化，部分公司如好未来、思考乐教育等也受到市场关注。

主要观点与关键信息

1. 华夏视听教育入选港股通

• 入选时间：2021年3月入选港股通。
• 业务板块：覆盖影视制作和传媒艺术教育两大板块。
• 财务表现：2020H1收入/调整净利达3.84/1.43亿元，其中影视制作收入1.98亿元，教育收入1.87亿元。
• 发展潜力：
  • 价格优势：南传学院本科生均学费约1.6万元，2021年预计学费涨幅达60%-70%，未来学费有长期提升空间。
  • 规模扩张：现有1600亩土地，已使用800亩，满员预计3.5万人容量，未来3-5年本科在校生有望达2万人，国际教育和继续教育业务预计分别增长至2000人和6-8000人。
  • 扩张路径：计划收购2-3所艺术类高等院校，已收购美术类艺考机构水木源，未来继续拓展培训机构。
  • 品牌输出：与英皇合作的演艺培训业务、艺考及少儿艺术培训业务具有发展潜力。
  • 产学研一体化：拥有《03天龙八部》、《倚天屠龙记》等代表作，具备行业影响力和人才培养优势。
  • 独特性：南传艺考报考人数超6万人，实际录取仅3000人，录取率不足5%，吸引高支付能力学生群体。

2. 行业走势

• 过去一周：传媒指数（申万）上涨2.33%，社服指数（申万）下跌0.23%。
• 年初至今：传媒指数下跌1.77%，社服指数上涨7.88%。

3. 行业重点公告

4. 其他行业动态

• 好未来：发布“高考100日护航计划”系列产品。
• 教育部与上海市：签署战略合作协议，深化教育综合改革。
• 小码王：完成数千万美金融资，线下校区增至120家，2020年单月应收破亿。
• 湄洲湾职业技术学院与东软教育：合作办学，共建现代产业学院。
• 第一高中教育集团：计划在纽交所上市，融资规模超9000万美元，主要用于新学校建设、教师培训和信息技术升级。
• GSV Ventures：募集1.8亿美元新基金，专注教育科技初创公司投资。

5. 公司估值表（部分）

6. 建议关注标的

• 华夏视听教育
• 希望教育
• 中国东方教育
• 天立教育
• 知乎
• 导氮教育
• 小码王
• 宾果运动
• 第一高中教育集团

7. 风险提示

• 招生不及预期：可能影响公司收入和利润。
• 政策风险：教育行业受政策影响较大。
• 外延并购不及预期：可能影响公司扩张速度和规模。

结论

华夏视听教育作为艺术类教育龙头，凭借其在影视制作和传媒艺术教育方面的优势，以及未来的学费上涨、规模扩张和品牌输出潜力，受到市场看好。其他教育企业如思考乐教育、好未来等也在近期获得市场关注。整体来看，教育行业在政策支持和市场需求推动下，仍具备增长空间，但需警惕政策变化和招生不确定性带来的风险。