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报告摘要

天风·月度金股 | 12月总结

核心内容

天风证券在2017年12月推荐了多只“金股”，覆盖多个行业，包括海外、传媒、计算机、电子、通信、农业、有色、煤炭、建筑、建材、钢铁、化工、交运、环保、公用事业、汽车、电新、机械、军工、商贸零售、食品饮料和医药等。每只金股均基于其行业前景、业绩增长、估值水平和政策支持等因素进行综合分析，部分股票还涉及并购、产能扩张、产品创新等具体举措。

主要观点

宏观经济展望：
- 2018年名义GDP增速将回归，实际GDP小幅放缓至6.6%-6.7%。
- 房地产投资和基建投资将继续回落，制造业投资有望回升，但其内核已发生实质性改变。
- 出口增速预计在5%-7%之间，PPI全年约2.5%，CPI中枢在2.08%左右。
- 货币政策“脱虚入实”，M2可能回升至10%以上，社融维持12%-13%增长。
投资策略：
- 年末调整空间不大，但时间不短，建议配置“银行为盾、钢铁为矛”。
- 银行板块具备防御和避险功能，估值切换后安全边际明显。
- 钢铁行业在限产背景下，产能利用率提升将带动ROE改善，具备业绩弹性。
金股表现分析：
- 各金股在11月表现不一，部分表现优异，如南方航空、雪浪环境、生物股份等。
- 多数金股具备高成长性，部分已实现业绩超预期，未来增长潜力较大。

关键信息

12月金股列表及关键数据

行业	金股名称	股价（2017.11.30）	2017 EPS	2018 EPS	2017 PE	2018 PE
海外	英伟达	196.42	4.46	5.42	44.04	36.24
传媒	慈文传媒	33.26	1.39	1.84	23.93	18.08
计算机	恒华科技	31.52	0.99	1.40	31.84	22.51
电子	闻泰科技	34.85	0.95	1.41	36.68	24.72
通信	中天科技	14.93	0.68	0.89	21.96	16.78
农业	生物股份	27.31	0.93	1.22	29.37	22.39
有色	西藏珠峰	44.92	1.85	2.53	24.28	17.75
煤炭	露天煤业	11.92	1.11	1.13	10.74	10.55
建筑	东易日盛	21.53	0.88	1.16	24.47	18.56
建材	南玻A	9.19	0.39	0.46	23.56	19.98
钢铁	凌钢股份	6.30	0.73	0.96	8.63	6.56
化工	新和成	38.45	1.57	2.75	24.49	13.98
交运	南方航空	11.07	0.67	0.62	16.52	17.85
环保	雪浪环境	28.11	0.82	1.27	34.28	22.13
公用事业	蓝焰控股	16.03	0.60	0.85	26.72	18.86
汽车	新泉股份	40.83	1.52	2.29	26.86	17.83
电新	天顺风能	6.89	0.27	0.41	25.52	16.80
机械	黄河旋风	9.55	0.32	0.44	29.84	21.70
机械	康尼机电	15.45	0.39	0.50	39.62	30.90
军工	中直股份	44.61	0.80	1.08	55.76	41.31
商贸零售	豫园股份	11.30	0.52	0.58	21.73	19.48
食品饮料	伊利股份	28.68	1.07	1.30	26.80	22.06
医药	迈克生物	23.87	0.74	0.99	32.26	24.11
纺织服装	太平鸟	26.90	0.96	1.38	28.02	19.49
家电	三花智控	16.53	0.61	0.72	27.10	22.96
轻工	山鹰纸业	4.50	0.47	0.56	9.57	8.04
轻工	中顺洁柔	14.93	0.48	0.64	31.10	23.33
银行	平安银行	13.38	1.35	1.47	9.91	9.10
非银	新华保险	62.48	1.93	2.70	32.37	23.14
地产	万科A	31.22	2.53	3.28	12.34	9.52

行业分析

海外

英伟达：AI、无人驾驶、游戏业务三驾马车齐发力，目标价280美元，重申“买入”评级。

传媒

慈文传媒：定增推动业务增长，预计17-19年EPS为1.39/1.84/2.22元，目标价48元，“买入”评级。

计算机

恒华科技：卡位园区配售电，受益于电改政策，预计17-19年EPS为0.99/1.40/1.75元，目标价44.6元，“买入”评级。

电子

闻泰科技：手机ODM市场有望提升至30%，5G时代受益，预计17-18年净利润分别为6.05亿和8.96亿，“买入”评级。

通信

中天科技：光通信、电力、新能源、海洋四大业务全面增长，预计17-19年净利润分别为20.85亿、27.14亿、32.38亿，“买入”评级。

农业

生物股份：口蹄疫市场苗收入增速30%，非口蹄疫产品贡献新增长点，预计17-19年EPS为0.93/1.22/1.55元，目标价37元，“买入”评级。

有色金属

西藏珠峰：铅锌价格坚挺，业绩持续高增长，预计17-19年EPS为1.85/2.53/3.03元，“买入”评级。

煤炭

露天煤业：重组注入电解铝业务，业绩有望提升，预计17-19年EPS为0.88/1.16/1.54元，“买入”评级。

建筑

东易日盛：传统家装与互联网家装并行，预计17-19年EPS为0.88/1.16/1.54元，“买入”评级。

建材

南玻A：受益于环保限产，玻璃价格提升，光伏业务拓展，预计17-19年EPS为0.39/0.46/0.58元，“买入”评级。

钢铁

凌钢股份：东北地区最大棒线材生产基地，受益限产，预计17-19年EPS为0.73/0.96/1.06元，“买入”评级。

化工

新和成：维生素涨价带来业绩弹性，预计17-19年EPS为1.57/2.75/3.28元，“买入”评级。

交运

南方航空：民航票价上行周期开启，预计17-19年EPS为0.67/0.62/0.85元，“买入”评级。

环保

雪浪环境：垃圾焚烧烟气处理龙头，预计17-19年EPS为0.82/1.27/1.79元，“买入”评级。

公用事业

蓝焰控股：受益“煤改气”，预计17-19年EPS为0.60/0.85/1.05元，“买入”评级。

汽车

新泉股份：受益于5G和新能源汽车发展，预计17-18年EPS为1.52/2.29元，“买入”评级。

电新

天顺风能：受益风电装机量回升，预计17-19年EPS为0.27/0.41/0.5元，“买入”评级。

机械

黄河旋风：设立IPP产业基金，推动智能制造，预计17-19年EPS为0.32/0.44/0.53元，“买入”评级。
康尼机电：轨交门系统龙头，收购龙昕科技进军消费电子，预计17-19年EPS为0.39/0.50/0.65元，“买入”评级。

军工

中直股份：直升机龙头，受益军用直升机需求增长，预计17-19年EPS为0.80/1.08/1.42元，“买入”评级。

商贸零售

豫园股份：引入“蜂巢城市”资源，预计17-19年EPS为0.52/0.58/0.69元，“买入”评级。

食品饮料

伊利股份：龙头优势凸显，预计17-19年EPS为1.07/1.30/1.58元，目标价39元，“买入”评级。

医药

迈克生物：基因测序业务增长，预计17-19年EPS为0.74/0.99/1.23元，“买入”评级。

纺织服装

太平鸟：品牌和渠道转型成功，预计17-19年EPS为0.96/1.38/1.70元，“买入”评级。

家电

三花智控：受益于空调、汽车空调需求，预计17-19年EPS为0.61/0.72/0.90元，“买入”评级。

轻工

山鹰纸业：受益于环保政策，造纸业务增长，预计17-19年EPS为0.47/0.56/0.70元，“买入”评级。
中顺洁柔：纸品业务持续增长，预计17-19年EPS为0.48/0.64/0.80元，“买入”评级。

银行

平安银行：受益于金融去杠杆，资产质量改善，预计17-19年EPS为1.35/1.47/1.63元，“买入”评级。

非银

新华保险：受益于寿险业务增长，预计17-19年EPS为1.93/2.70/3.30元，“买入”评级。

地产

万科A：受益于行业复苏，预计17-19年EPS为2.53/3.28/4.10元，“买入”评级。

风险提示

宏观经济风险：如经济大幅下滑，可能影响整体市场表现。
行业周期风险：如出口、PPI等数据不及预期，影响企业盈利。
政策风险：如资管新规、环保限产等政策执行力度不及预期。
企业经营风险：如公司业务拓展、并购项目进展不达预期。
市场环境风险：如利率、汇率、市场情绪等变化可能影响估值。

总结

天风证券在2017年12月的金股组合，覆盖多个行业，注重业绩增长、估值修复及政策支持。推荐逻辑主要基于行业周期、政策红利、并购整合、技术突破及市场需求提升等因素。整体来看，金股组合中，银行和钢铁被重点推荐为“盾”和“矛”，分别代表稳健和成长方向，同时其他行业如传媒、电子、化工等也具备较大增长潜力。投资者可根据自身风险偏好选择相应标的进行配置。

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