20170925-安信证券-汽车行业周报_持续推荐稳定增长的绩优股_15页_776kb

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车行业整体表现良好，特别是新能源汽车和汽车整车板块涨幅显著。随着“金九”行情推进，下游整车销量开始拉升，而双积分政策即将落地，预计将推动新能源汽车在明年集中投放，进一步带动行业发展。在政策利好和市场需求的双重驱动下，新能源汽车和智能网联汽车迎来发展机遇。

主要观点

• 新能源汽车前景乐观：双积分政策将促合资品牌加速布局新能源市场，而新能源客车行业开始复苏，预计持续向好至2018年底。重点推荐上汽集团、宇通客车和岱美股份。
• 整车市场表现强劲：本周汽车整车板块上涨2.81%，其中中通客车、比亚迪、众泰汽车、安凯汽车和金龙汽车涨幅居前。
• 智能网联汽车发展迅速：中国智能网联汽车专利数量全球第一，无人驾驶领域占全球专利的61.8%。重点推荐广汽集团与腾讯合作的智能网联汽车项目。
• 国际车企布局中国：通用计划2025年在华车型全部实现电动化，宝马加大在中国市场的投资力度，德国也在加快电动汽车布局。
• 行业政策利好：发改委放宽新能源汽车领域外资准入，中国或将在明年取消对外资持股新能源车的限制。同时，广东省推出充电桩“度电补贴”政策。

关键信息

市场回顾

• 本周上证综指微跌，但汽车整车指数上涨2.81%，新能源汽车指数上涨0.81%，智能汽车指数上涨0.31%。
• 汽车板块涨幅前五为中通客车（18.12%）、比亚迪（16.70%）、众泰汽车（14.10%）、安凯汽车（9.96%）和金龙汽车（8.46%）。
• 板块跌幅前五为长春一东（-10.33%）、天成自控（-6.42%）、湖南天雁（-6.24%）、西泵股份（-5.93%）和中国中期（-5.58%）。

行业动态

传统汽车

1. 师建华预计2017年全年汽车销量为2940万辆，同比增长5%。
2. 一汽集团进行组织结构调整，涉及百人以上。
3. 奇瑞计划与塔塔合作进入印度市场。
4. 北京现代回归性价比导向，推出新款瑞纳车型。
5. 宝马在华战略升级，计划两年内推出40款新车。
6. 雷诺日产三菱计划2022年全球销量达1400万辆。
7. 沃尔沃计划投资美国工厂，提升销量。

新能源汽车

1. 发改委放宽新能源汽车领域外资准入。
2. 上海发布燃料电池汽车发展规划，2017-2020年示范运行3000辆，年产值突破150亿元。
3. 中国或将在明年取消对外资持股新能源车的限制。
4. 吉利计划2020年新能源车销售占比达90%。
5. 特斯拉推出新专利，电池更换时间缩短至15分钟。
6. 广东省推出充电桩“度电补贴”。
7. 三星发布多功能电池组，续航可达600公里。
8. 德国加速电动汽车布局，新建117座充电站。
9. 北汽新能源ARCFOX LITE开启预售，补贴后售价8.68-10.68万元。
10. 智能汽车领域，中国专利全球第一，无人驾驶占六成。

新车上市

• 传统汽车：本周上市车型包括速派、圣达菲、北汽威旺M60、瑞纳、斯巴鲁XV、众泰大迈X7、宝马3系、红旗H7、马自达CX-5、东风风神AX3、华颂7和宝骏310。
• 新能源汽车：本周上市车型为骏派A70E，为纯电动车型，补贴后售价11.48-12.98万元。

行业重点数据

• 全国汽车产销量：8月汽车产销同比分别增长4.84%和5.27%，1-8月累计产销同比分别增长4.67%和4.25%。
• 乘联会零售数据：9月第一周零售销量5.25万台，同比微降3.8%，第二周零售销量同比微降2.8%。
• 乘联会狭义乘用车销量：7月A00级新能源车型销量增长61%，A级销量下降6%，B级增长58%，C级增长68%。
• 新能源汽车销量：8月新能源汽车销量同比增长94.27%，1-8月纯电动汽车销量同比增长64%，插电式混合动力汽车销量同比增长23%。
• 经销商库存预警指数：8月库存预警指数降至47.10%，低于荣枯线50%，市场压力逐步缓解。

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 政策变动风险

投资建议

• 重点推荐：上汽集团（优质新能源产品周期延续）、宇通客车（新能源客车复苏）、岱美股份（主业平稳，副业快速增长）
• 投资评级：领先大市-A（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）
• 风险评级：A（正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数波动）

公司公告

• 9月18日：国机汽车对外担保、浙江世宝股东减持、天汽模复牌、安凯客车停牌核查、双林股份定增、新泉股份限制性股票发行等。
• 9月19日：福达股份股份质押、广汽集团战略合作、中鼎股份限制性股票回购、猛狮科技停牌等。
• 9月20日：一汽夏利停牌、隆鑫通用质押解除、赛轮金宇高管质押等。
• 9月21日：兴民智通高管增持、凌云股份对外借款、双环传动对外投资等。
• 9月22日：中鼎股份限制性股票回购注销、北汽威旺M60新车上市等。

总结

本周汽车行业表现良好，尤其在新能源汽车和智能网联汽车领域，政策利好与市场回暖推动行业发展。上汽集团、宇通客车和岱美股份被重点推荐，显示出对新能源和智能汽车的看好。国际车企如宝马、通用和马自达也加大在中国市场的布局力度，进一步推动行业竞争与创新。整体来看，行业前景积极，但需关注销量与政策变化带来的风险。