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文档总结

核心内容

本报告为浙商证券于2017年9月25日发布的行业与市场分析报告，涵盖了宏观策略、行业动态、个股推荐及精选新闻公告等内容，主要关注家电、传媒、化工、机械等行业的发展趋势与投资机会。

主要观点

宏观与策略

• 陆股通资金持续流入：7月中旬以来，陆股通当月入市资金高达211亿元，连续4个月超过200亿元，显示市场风格轮换，但行业龙头价值重估趋势明显。
• 行业配置建议：继续看好银行、家电、造纸、钢铁等行业。家电行业因陆股通重点买入美的集团、格力电器、伊利股份等，净买入金额均超10亿元，行业估值仍具吸引力。
• 家电行业前景：8月空调销量同比增长30%，渠道库存处于历史低位，为下半年出货奠定基础。小家电行业受益于消费升级，推荐关注格力电器、美的集团、青岛海尔、飞科电器、莱克电气、苏泊尔。

传媒行业

• 限薪令影响：新规限制演员片酬比例，利好头部内容制作公司，减轻成本压力，有助于精品内容的发展。
• 国庆档电影：多部优质电影将在国庆档上映，推荐关注万达电影、上海电影等院线龙头。
• 游戏板块：继续推荐游戏行业，认为其仍具备高增长潜力，关注完美世界、游族网络、三七互娱等龙头企业。

化工行业

• 价格反弹：制冷剂、尿素、DMC、氨纶等产品价格近期反弹，建议关注价格涨幅较大的品种。
• 投资策略：
  • 周期性：关注供需变化明显的领域，如PX-PTA-涤纶长丝、聚氨酯、氯碱、农药、粘胶短纤、纯碱、有机硅、钛白粉等。
  • 成长性：推荐海利得、康普顿、龙蟠科技、三棵树、广信材料、阳谷华泰等成长性标的。
  • 环保受益板块：包括染料、印染、氨纶等，受浙江省环保督察影响较大。

机械行业

• 厚普股份：与武汉地质资源环境工业技术研究院签订战略合作协议，推进氢燃料电池汽车应用。同时，公司与重庆永川区签订40亿元战略合作协议，EPC业务取得重大突破。
• 盈利预测：预计公司2017-2019年净利润分别为2.03/3.90/5.65亿元，EPS分别为0.55、1.05、1.52元/股，维持“买入”评级。

关键信息

家电行业

• 8月空调销量同比增长29.8%，内销增长37%，出口增长12%。
• 家电板块在中信29个一级行业中涨幅排名第二，PE(TTM)为21.0倍，处于较低水平。
• 推荐关注的龙头公司包括格力电器、美的集团、青岛海尔、飞科电器、莱克电气、苏泊尔。

传媒行业

• 本周传媒板块下跌1.22%，但国庆档电影预期强劲，推荐关注院线和游戏板块。
• 限薪令利好内容制作公司，推荐慈文传媒、华策影视等。

化工行业

• 涤纶长丝价格上涨100元/吨，建议关注桐昆股份、恒逸石化等。
• 聚合MDI价格创2004年以来新高，推荐万华化学。
• 甲醇价格上涨，建议关注新奥股份、中国心连心化肥等。

机械行业

• 厚普股份签订40亿元战略合作协议，EPC业务增长潜力大。
• 公司2017年上半年EPC业务毛利率20.52%，净利率9.18%，若永川项目落地将显著增厚业绩。

精选新闻公告

• 启迪桑德：中标“安新县城乡环卫一体化项目”，金额达9,683万元。
• 中利集团：签订606.10MW光伏农场扶贫项目EPC协议，扩产光棒项目启动。
• 格林美：发行6亿元“17格林债”，用于补充运营资金和偿还债务。
• 聚光科技：解除限售352.5万股，占公司总股本的0.78%。
• 明星电缆：员工持股计划所持股票全部出售完毕。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对于沪深300指数上涨20%以上）、增持（上涨10%~20%）、中性（波动在-10%~10%之间）、减持（下跌10%以下）。
• 行业评级：看好（上涨10%以上）、中性（波动在-10%~10%之间）、看淡（下跌10%以下）。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动风险
• 政策变化风险
• 市场波动风险

结论

整体来看，报告认为家电、传媒、化工、机械等行业具备良好的投资机会，尤其是受益于政策支持、行业增长和陆股通资金流入的板块。建议投资者关注行业龙头及成长性较强的公司，同时注意市场波动和政策变化带来的风险。