20170925-东方财富证券-海外汽车及零部件行业一周回顾_广汽腾讯合作布局智能汽车_引领汽车产业未来发展趋势_17页_1mb
报告摘要
海外汽车及零部件行业一周回顾总结
核心内容
本周海外汽车行业动态及投资信息呈现出新能源汽车、智能汽车、传统车企转型、资本合作等多重趋势。各大企业纷纷加快布局新能源与智能化领域，同时部分公司通过资本合作与技术创新推动行业变革。此外，行业整体呈现分化态势，部分公司表现亮眼，而另一些则面临下滑风险。
主要观点
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新能源汽车持续升温
- 新能源汽车产销量持续向好，尤其是新能源乘用车表现突出。
- 随着政策支持（如推广目录、购置税减免目录）及地方补贴政策落地，新能源汽车销量有望进一步增长。
- 双积分政策促使车企加快新能源布局，自主品牌有望在新能源市场中占据主导地位。
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智能汽车与互联网融合加速
- 广汽集团与腾讯签订战略合作协议，布局智能网联、智能驾驶、云平台、大数据等领域。
- 通过合作，广汽将提升在智能汽车领域的技术实力，推动其向智能化转型。
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传统车企积极转型，与新兴势力竞争
- 吉利、广汽等传统车企在新能源领域加快布局，推出多款新能源车型，销量增长显著。
- 新兴造车势力如蔚来、和谐FMC（拜腾）也积极进入市场，但面临技术、资金等挑战。
- 传统车企在技术积累和品牌影响力方面仍具优势，新能源市场竞争将更加激烈。
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海外市场拓展与合作
- 中国车企如长城、奇瑞积极拓展欧洲市场，展示其产品竞争力。
- 多家汽车零部件企业与国际品牌展开合作，如福耀玻璃与宝马、大众等。
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行业投资机会与风险提示
- 新能源汽车产业链是当前重点投资方向，尤其是自主品牌和宝马产业链。
- 风险方面包括地方补贴政策不达预期、充电基础设施滞后、动力锂电池投产延迟及新能源汽车重大安全问题。
关键信息
重要合作与战略
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广汽与腾讯合作
双方在智能网联、智能驾驶、云平台、大数据、汽车生态圈等领域开展业务合作，并探讨在移动出行、汽车电商、新能源汽车及汽车保险等领域的资本合作。 -
福耀玻璃投资30亿元建境外业务总部
项目位于苏州，将作为福耀境外业务管理平台，整合境外业务资源，推动国际化发展。 -
宝马产品周期启动
2017-2018年是宝马的产品大年，推出全新1系、5系，X3将在2018年上市，带来销量和利润增长。 -
沃尔沃全面电动化
2019年起全面转向电气化，逐步淘汰内燃机，计划至2025年售出100万辆新能源汽车。 -
特斯拉Model S产品线调整
Model S 75将停产，Model S P100D成为最便宜车型，反映特斯拉对产品结构的优化。
行业动态与公司表现
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新能源汽车销量增长
吉利上半年销量达53万辆，同比增长89%，完成全年目标的53%；广汽上半年销量达96万辆，同比增长31.65%。 -
重点推荐公司
- 吉利汽车：销量增长显著，上半年销量达53万辆，同比增长89%。
- 广汽集团：上半年销量达96.35万辆，同比增长31.65%。
- 宝马产业链：包括华晨中国、广汇宝信、和谐汽车、永达汽车等。
- 重卡产业链：中国重汽、潍柴动力因重卡市场高增长而备受关注。
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港股投资建议
重点推荐吉利汽车、广汽集团、宝马产业链公司、重卡产业链公司，同时关注新能源汽车产业链投资机会。
风险提示
- 地方补贴政策不达预期
- 充电基础设施建设滞后
- 动力锂电池投产迟缓
- 新能源汽车出现重大安全事故
重点关注公司
| 代码 | 简称 | 市值 (亿港元) | 2016年PE | 2017年PE | 2018年PE | 股价(港元) | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 00175.HK | 吉利汽车 | 1,858.6220 | 21.8962 | — | — | 20.7500 | 未评级 |
| 01211.HK | 比亚迪股份 | 1,540.0366 | 30.8679 | — | — | 56.4500 | 未评级 |
| 01114.HK | BRILLIANCE CHI | 1,102.3914 | 23.6051 | — | — | 21.8500 | 未评级 |
| 02238.HK | 广汽集团 | 1,098.6218 | 11.4542 | — | — | 16.9000 | 未评级 |
| 02333.HK | 长城汽车 | 901.7742 | 10.1283 | — | — | 9.8800 | 未评级 |
| 02338.HK | 潍柴动力 | 736.5457 | 16.2626 | — | — | 9.2100 | 增持 |
| 03606.HK | 福耀玻璃 | 692.3784 | 20.3224 | — | — | 27.6000 | 未评级 |
| 00881.HK | 中升控股 | 388.5748 | 13.2850 | — | — | 17.1400 | 未评级 |
| 01293.HK | 广汇宝信 | 134.2048 | 15.7472 | — | — | 4.7300 | 未评级 |
| 03669.HK | 永达汽车 | 208.6616 | 16.6296 | — | — | 11.5800 | 未评级 |
| 01728.HK | 正通汽车 | 186.3269 | 21.9402 | — | — | 8.4100 | 未评级 |
行情回顾
本周涨幅前十
| 证券代码 | 证券名称 | 周涨幅 (%) |
|---|---|---|
| 01211.HK | 比亚迪股份 | 25.0664 |
| 00970.HK | 耀莱集团 | 19.2308 |
| 00720.HK | 意达利控股 | 18.3206 |
| 00175.HK | 吉利汽车 | 12.5301 |
| 00881.HK | 中升控股 | 10.2684 |
| 02238.HK | 广汽集团 | 10.1775 |
| 08126.HK | G.A.控股 | 9.6774 |
| 00872.HK | 启迪国际 | 8.5714 |
| 08273.HK | 浙江展望 | 8.3916 |
| 03836.HK | 和谐汽车 | 7.8261 |
本周跌幅前十
| 证券代码 | 证券名称 | 周跌幅 (%) |
|---|---|---|
| 00422.HK | 越南制造加工出口 | -2.1277 |
| 02339.HK | 京西国际 | -2.3077 |
| 01771.HK | 新丰泰集团 | -2.3810 |
| 00699.HK | 神州租车 | -2.6243 |
| 01241.HK | 双桦控股 | -3.8462 |
| 02338.HK | 潍柴动力 | -4.4517 |
| 01365.HK | 润东汽车 | -5.6757 |
| 01268.HK | 美东汽车 | -6.1350 |
| 06830.HK | 华众车载 | -10.8108 |
| 00360.HK | 新焦点 | -14.2857 |
年度涨幅前十
| 证券代码 | 证券名称 | 年涨幅 (%) |
|---|---|---|
| 01728.HK | 正通汽车 | 314.6228 |
| 00175.HK | 吉利汽车 | 227.1246 |
| 03669.HK | 永达汽车 | 216.4456 |
| 00881.HK | 中升控股 | 194.1871 |
| 01268.HK | 美东汽车 | 192.9066 |
| 01293.HK | 广汇宝信 | 161.7203 |
| 01114.HK | BRILLIANCE CHI | 116.3598 |
| 02238.HK | 广汽集团 | 112.2592 |
| 03808.HK | 中国重汽 | 100.9719 |
| 08135.HK | 正美丰业 | 99.3355 |
年度跌幅前十
| 证券代码 | 证券名称 | 年跌幅 (%) |
|---|---|---|
| 01057.HK | 浙江世宝 | -8.6355 |
| 01130.HK | 中国环境资源 | -20.9756 |
| 01241.HK | 双桦控股 | -21.5966 |
| 01196.HK | 伟禄集团 | -24.4929 |
| 00951.HK | 超威动力 | -25.7665 |
| 01771.HK | 新丰泰集团 | -25.8720 |
| 08273.HK | 浙江展望 | -26.1905 |
| 02339.HK | 京西国际 | -35.2269 |
| 03663.HK | 协众国际控股 | -43.1942 |
| 01139.HK | 华多利集团 | -68.3412 |
结论
整体来看，海外汽车行业正加速向新能源与智能化方向转型。广汽与腾讯的战略合作、福耀玻璃的境外布局、宝马的产品周期启动以及重卡市场的高增长，均体现出行业内的积极发展态势。然而，行业也面临诸多挑战，如补贴政策落地不及预期、基础设施建设滞后及技术瓶颈等。投资者应重点关注新能源汽车产业链及智能汽车相关企业，同时注意潜在风险。
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