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晨会速递总结

核心内容概述

本次晨会速递涵盖了多个行业及公司的最新财务表现与市场动态，重点分析了2022年一季度及2021年年报数据。整体来看，部分行业及公司表现出较强的盈利能力和增长潜力，同时部分公司受到疫情和市场波动的影响，业绩承压但未来增长仍被看好。

主要观点与关键信息

债券市场

• 流动性红利助力股市企稳：货币当局提前布局，为金融市场提供充裕流动性，稳定投资者预期，有利于资本市场的平稳运行。

银行业

• 苏农银行：2022年Q1营收增速进一步改善，盈利延续20%+高位增长，非吴江区市场份额逐步上行，资产质量持续向好，不良率首次降至1%以下，维持“买入”评级。
• 成都银行：2021年营收和净利润均实现显著增长，2022年Q1业绩延续增长，存贷两旺，不良“双降”，维持“增持”评级。
• 厦门银行：2022年Q1营收和净利润增长显著，非息收入占比升至18%，资产质量向好，维持“增持”评级。

非银金融

• 中国人寿：2022年Q1受疫情与权益市场波动影响，业绩承压，但公司龙头地位稳固，投资收益率维持较高水平，维持“买入”评级。

基础化工

• 晶瑞电材：受益于半导体及新能源材料量价齐升，2021年营收和净利润增长显著，2022年Q1业绩稳步提升，维持“买入”评级。
• 合盛硅业：2021年及2022年Q1业绩高增，工业硅和有机硅产品表现强劲，预计2022-2024年归母净利润分别为94亿元、102亿元、113亿元，维持“增持”评级。
• 东方铁塔：受益于氯化钾价格大幅上涨，2022年Q1营收和净利润增长显著，预计2022-2024年归母净利润分别为8.25亿元、11.92亿元、14.78亿元，维持“增持”评级。
• 安道麦A：受益于农化行业高景气，2022年Q1营收和净利润超预期，上调盈利预测，维持“买入”评级。

石化行业

• 新凤鸣：受油价上涨影响，成本端承压，下调2022-2023年盈利预测，新增2024年预测，预计2022-2024年净利润分别为22.67亿元、33.08亿元、40.67亿元，维持“买入”评级。
• 卫星化学：C2、C3项目稳步推进，盈利能力提升，维持盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为87.98亿元、100.74亿元、115.35亿元，维持“买入”评级。
• 桐昆股份：浙石化二期全面投产，公司业绩有望增厚，维持盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为80.89亿元、91.95亿元、103.6亿元，维持“买入”评级。
• 中海油服：2022年Q1业绩恢复，盈利增长，维持盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为28.02亿元、32.73亿元、38.53亿元，维持“买入”评级。

通信与电子

• 闻泰科技：2022年Q1营收增长，但净利润下滑，预计2022-2024年归母净利润分别为35.02亿元、45.76亿元、55.08亿元，维持“买入”评级。
• 紫光国微：作为特种集成电路平台型公司，品类扩张带来新增长，维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为29.11亿元、39.09亿元、51.69亿元，维持“买入”评级。
• 长信科技：业务线包括车载显示、小尺寸消费电子、折叠屏，具备竞争优势，维持“买入”评级。
• 美格智能：业绩持续高增长，盈利能力提升，维持“增持”评级。
• 视源股份：2022年Q1业绩超预期，海外市场空间广阔，维持“买入”评级。
• 蓝思科技：业绩短期承压，但长期成长可期，下调至“增持”评级。

医药行业

• 键凯科技：营收和净利润增长显著，持续加码研发投入，维持“买入”评级。
• 长春高新：生长激素维持高景气度，创新药梯队逐渐丰富，维持“买入”评级。
• 大参林：零售业务回暖复苏，发力加盟和数字化，下调至“增持”评级。

食品饮料

• 泸州老窖：2021年及2022年Q1业绩稳步增长，盈利能力提升，维持“买入”评级。
• 绝味食品：2021年及2022年Q1业绩表现不一，但公司现金流充足，预计2022-2024年净利润分别为7.6亿元、13.0亿元、15.9亿元，维持“买入”评级。
• 洽洽食品：2022年Q1增长稳健，预计2022-2024年净利润分别为12.04亿元、13.85亿元、15.77亿元，维持“买入”评级。
• 山西汾酒：2021年及2022年Q1业绩高增，净利率创新高，维持“买入”评级。

轻工行业

• 五洲特纸：1Q2022营收大幅增长，上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 博汇纸业：1Q2022业绩环比改善，预计2022-2024年EPS分别为0.97元、1.22元、1.47元，维持“买入”评级。
• 索菲亚：1Q2022营收增长，但净利润下滑，略微下调盈利预测，维持“买入”评级。
• 中顺洁柔：受疫情影响，1Q2022业绩承压，但优化产品结构，预计2022-2024年EPS分别为0.44元、0.51元、0.59元，首次覆盖，给予“增持”评级。

建筑与建材

• 中国化学：实业转型进展顺利，EPC+实业发展路径明确，小幅上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 鸿路钢构：2022年Q1业绩受疫情影响，但长期竞争优势明显，下调至“买入”评级。
• 中国交建：营收增长韧性足，设立合资海风公司，巩固海风龙头地位，维持“买入”评级。
• 鲁阳节能：疫情冲击下经营仍显较强韧性，控股股东拟发起要约收购，维持“买入”评级。
• 天山股份：2021年及2022年Q1业绩表现稳健，但受疫情影响，下调盈利预测，维持“买入”评级。
• 伟星新材：零售业务表现强劲，维持“买入”评级。

交通运输

• 大秦铁路：2021年及2022年Q1业绩表现稳健，预计2022-2024年净利润分别为132亿元、138亿元、145亿元，维持“增持”评级。

旅游与传媒

• 科锐国际：业绩符合预期，各业务高速增长，维持“增持”评级。
• 完美世界：2022年Q1业绩回弹，战略转型与出海带来显著增量，维持“买入”评级。

中小盘

• 隆华科技：2022年Q1业绩超预期，引入华锡集团增资布局ITO靶材，维持“买入”评级。

评级体系说明

基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数

估值方法的局限性说明

本报告所采用的估值方法及模型存在一定的假设条件，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。报告中所列估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易，仅供参考。

法律声明

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