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晨会速递总结

核心内容

本次晨会速递主要聚焦于债券市场、公司研究、市场数据、行业及公司评级体系等内容，涵盖多个行业和公司的最新动态与投资分析。整体来看，市场表现平稳，部分行业和公司因政策利好、业绩增长及业务拓展等表现出较强的吸引力，分析师对部分公司给予“增持”或“买入”评级。

主要观点与关键信息

债券市场分析

• LPR利率维持不变：2022年3月21日公布的1年期和5年期以上LPR均与上月持平，低于部分投资者预期。
• 政策效果已显现：自去年12月以来，MLF利率、1Y LPR、5Y以上LPR分别下降了10bp、15bp、5bp，效果显著，短期内继续下降的必要性较低。
• 建议关注政策传导：当前LPR的持平属于合理调整，建议投资者关注前期政策对实体经济的传导效果。

公司研究

吉林化纤（000420.SZ）

• 项目进展顺利：拟通过非公开发行募集资金不超过12亿元，其中9亿元用于“1.2万吨碳纤维复材项目”。
• 产能扩张预期：项目预计2023年8月达产验收，控股股东承诺3年内将优质资产注入，提升大丝束碳纤维产能。
• 评级：增持。

马钢股份（600808.SH, 0323.HK）

• 行业景气度提升：钢铁行业限产预期增强，公司具备高弹性、高股息、高业绩保障的特点。
• 盈利预期明确：预计2021-2023年归母净利润分别为53.32、50.56、52.02亿元，PE估值较低。
• 评级：增持。

中国宏桥（1378.HK）

• 业绩大幅增长：2021年净利润达161亿元，同比增长53%。
• 资产负债率下降：降至2013年以来新低，经营状况改善。
• 未来盈利可期：预计2022-2024年净利润分别为270、283、297亿元，PE估值较低。
• 评级：增持。

福莱特（601865.SH）

• 业绩稳步增长：2021年营收增长39.18%，净利润增长30.15%。
• 成本与技术优势：龙头地位稳固，产能扩张持续推进，盈利能力领先。
• 未来增长预期：预计2022-2024年净利润分别为30.65、39.84、48.89亿元，当前PE为35倍。
• 评级：买入。

中国巨石（600176.SH）

• 粗纱业务高景气：公司具备成本优势，高端产品占比提升逻辑明确。
• 电子布业务潜力：有望复制粗纱领域的成本优势，推动长期利润增长。
• 盈利预测调整：2022-2024年EPS预测分别为1.59元、1.43元、1.46元，对应市盈率约10倍。
• 评级：买入。

风华高科（000636.SZ）

• MLCC龙头地位稳固：三十余年专注元器件行业，2021年业绩大幅增长。
• 产品结构优化：在MLCC景气回暖周期中具备更大价格弹性。
• 盈利预测调整：2021-2023年归母净利润预测为9.7、13.5、17.1亿元，对应PE为19X/14X/11X。
• 评级：买入。

移远通信（603236.SH）

• 股权激励计划发布：发布股票期权激励计划（草案），强化长期成长动力。
• 盈利预测上调：2021-2023年净利润预测为3.51、5.39、7.63亿元，对应PE为78/51/36X。
• 评级：增持。

豫园股份（600655.SH）

• 业绩符合预期：2021年营收增长12.15%，净利润增长6.92%。
• 珠宝业务扩张：门店净增602家，消费产业收入占比提高，推动C端战略。
• 盈利预测更新：2022-2024年EPS预测分别为1.05、1.12、1.19元。
• 评级：买入。

市场数据

市场	收盘	涨跌%
上证综指	3253.69	+0.08
沪深300	4258.75	-0.17
深证成指	12379.64	+0.41
中小板指	8402.9	+0.72
创业板指	2726.18	+0.46

股指期货

• IF2204: 收盘4215.00，-0.59%
• IF2205: 收盘4196.00，-1.04%
• IF2206: 收盘4174.20，-0.76%
• IF2209: 收盘4113.00，-0.90%

商品市场

• 黄金: 394.76，-0.29%
• 燃油: 3818，-0.34%
• 铜: 72880，+0.07%
• 锌: 25560，+0.10%
• 铝: 23105，+1.20%
• 镍: 205670，-6.35%

外汇市场

• 人民币对美元: 6.3677，+0.4%
• 人民币对欧元: 7.0304，-0.05%
• 人民币对日元: 0.0534，-0.12%
• 人民币对港币: 0.8138，+0.3%

利率市场

• DR001: 1.9964%，+0.94BP
• DR007: 2.0949%，+3.33BP
• DR014: 2.295%，-2.35BP
• 一年期国债: 2.15%，+3.94BP
• 五年期国债: 2.5735%，+3.53BP
• 十年期国债: 2.8127%，+2.00BP

行业及公司评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%
• 减持：落后市场基准指数5%至15%
• 卖出：落后市场基准指数15%以上
• 无评级：无法给出明确投资评级

风险提示

• 部分公司提及了铝价波动、政策调控、市场竞争、业务协同效果等风险因素。

总结

本次晨会速递内容涵盖了债券市场、公司研究、市场数据、评级体系等多个方面。整体市场表现平稳，部分行业和公司因政策利好、业绩增长及业务拓展表现出较强的吸引力。分析师对吉林化纤、马钢股份、中国宏桥、福莱特、中国巨石、风华高科、移远通信及豫园股份等公司给予“增持”或“买入”评级，显示出对这些公司未来发展的积极预期。同时，报告也提醒投资者注意相关行业的潜在风险，如政策调控、市场需求变化等。