5G下游应用主题系列报告之三：RCS富媒体消息的内涵、应用和产业链解构-200410_29页__1mb

证券研究报告总结：RCS富媒体消息的内涵、应用和产业链解构

核心内容

RCS富媒体消息是5G技术落地的重要应用之一，是5G生态和数字经济的关键组成部分。2020年4月8日，中国移动、中国联通、中国电信联合发布《5G消息白皮书》，明确了RCS富媒体消息作为5G消息的核心技术，其基于GSMA RCS UP标准，实现消息的多媒体化、轻量化和交互化。RCS消息不仅提升了传统短信的功能，还为用户提供了包括聊天客服、网络购物、短视频营销等在内的全新服务体验，构建了全新的信息服务入口。

主要观点

• RCS消息是5G消息的体现：RCS消息作为5G消息的核心，是运营商推动5G商用的重要工具。
• RCS消息具有去APP化潜力：RCS消息通过一站式服务体验，减少用户在多个APP之间切换，提升效率，有望成为未来去APP化的重要手段。
• RCS在B2C领域优势明显：相比社交APP在C2C领域的应用，RCS在B2C领域具有更开放的逻辑框架和更强的商业属性。
• RCS消息的应用场景广泛：涵盖个人用户消息、行业用户消息，支持多种交互方式，如建议回复和建议操作，提升用户体验。
• 产业链结构清晰：RCS消息产业链包括运营商服务、终端厂商、HUB、MaaS平台和终端用户，各环节协同推动其发展。

关键信息

1. RCS富媒体消息的定义

• RCS（Rich Communication Services）是基于5G技术的富媒体消息服务。
• RCS UP标准：RCS Universal Profile标准在2016年发布，逐步升级至UP3.0，增强MaaS（消息即服务）功能。
• RCS消息特点：支持多媒体格式，包括文本、图片、语音、视频、表情、位置等，实现消息的智能化交互。

2. RCS消息的应用场景

• 个人用户消息：
  • 一对一消息：类似微信个人聊天。
  • 群发消息：支持向多个用户发送相同信息。
  • 群聊消息：用户可创建、加入、退出、删除群成员等。
• 行业用户消息：
  • Chatbot平台：支持行业客户与个人用户之间的交互，提供建议回复和建议操作功能。
  • 服务发现：用户可通过搜索、二维码、网页点击等方式触发Chatbot服务。
  • 信息验证：用户终端需验证Chatbot信息的真实性，确保安全。

3. RCS消息的实际运用案例

• 网络购物：用户可在消息窗口内直接完成商品展示和购物操作，无需跳转APP。
• 餐厅预约：通过后台语言识别，用户可直接点击链接完成预约。
• 银行服务：银行可通过RCS平台发送更直观、美观的账单信息，提升用户体验。
• 车票预订：用户可直接在消息界面完成车票预订，流程简便。
• 日常工作沟通：支持文字、图片、音频视频等多种消息形式，满足日常信息传输需求。

4. RCS消息的运行机制

• 第一阶段：企业通过API、可视化开发平台接入运营商消息服务平台。
• 第二阶段：运营商具备大数据、用户管理、应用管理、安全管理等能力，支持消息智能分配。
• 第三阶段：终端用户接收不同类型的消息，包括RCS商业富媒体消息、RCS增强消息、智能卡片短信和文字短信。

5. RCS消息的产业链

• 上游：系统开发商，如苹果的iOS、谷歌的安卓系统。
• 中游：手机厂商，如华为、小米、魅族等，已在国内推出RCS相关服务。
• 下游：运营商服务，如中国移动、中国电信、中国联通等，提供基础通信网络和RCS消息平台。

6. RCS消息的优势与局限

• 优势：
  • 承前启后，适用于4G和5G网络。
  • 顺应产业发展和技术进步趋势。
  • 相较于社交APP，更适用于B2C场景，具有更高的商业价值。
• 局限：
  • 在信息搜索和请求时存在延迟，影响用户体验。

7. 国内外运用情况

• 国际：美国四大运营商已宣布引入RCS消息，预计2021年全球将有135家运营商覆盖，日活用户达到8亿。
• 国内：华为、小米、魅族等厂商已联合中国移动推出RCS服务，服务名称各异。

风险提示

1. 发展和商业化进程不明确：若5G及相关应用落地不及预期，可能影响产业链业绩兑现。
2. 用户习惯培养不足：用户对RCS消息的接受度和使用习惯可能影响其普及。
3. 运营商推广和终端支持进度不及预期：若运营商推广缓慢或终端厂商支持不足，可能延缓RCS消息的广泛应用。

分析师承诺

本报告由招商证券分析师撰写，内容反映其研究观点，与分析师薪酬无直接关系。

• 张夏：首席策略分析师，中央财经大学国际金融硕士，哈尔滨工业大学工学学士。
• 陈刚：策略研究员，同济大学金融硕士，2016年加入招商证券。
• 耿睿坦：策略研究员，香港科技大学经济学硕士，中山大学金融学学士。
• 涂婧清：市场流动性及机构投资者分析，华东理工大学金融硕士，2018年加入招商证券。

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议。未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。