20160626-兴业证券-房地产行业周报_成交维持高位_独家逻辑持续兑现_20页_689kb

房地产行业周报总结 (2016.6.18—2016.6.24)

核心内容

本周房地产行业整体表现稳健，新房成交面积环比微降，但同比保持复苏态势，且绝对值维持高位。二手房市场成交面积环比下降，但同比也有增长。行业基本面持续回暖，政策支持与市场环境共同推动房地产市场向好发展。

主要观点

• 房地产基本面持续复苏：1-5月份商品房销售面积同比增长33.2%，销售额同比增长50.7%。5月份房价环比上涨城市个数略有减少，但涨幅有所收窄，一线城市房价涨幅首现双收窄，而二、三线城市房价涨幅继续扩大。
• 货币政策影响深远：银行需求端持续加杠杆，按揭贷款占总贷款比重持续上升，房地产大周期未见顶。在货币政策宽松阶段，房地产占居民大类资产比重持续上升，维持对房地产基本面的乐观预期。
• 库存去化周期稳定：统计的22个城市库存去化周期为7.5个月，环比略有下降，但整体仍处于可控范围。
• 投资建议：持续推荐布局核心城市的地产股，主要推荐绵世股份、世联行、海南高速、华联控股、华夏幸福、天津松江、保利地产、万科A、华发股份、香江控股。

关键信息

1. 行业数据概览

• 全国新房成交情况：

  • 周环比：-10%
  • 周同比：+7%
  • 累计面积同比：+34%

• 一线城市新房成交情况：

  • 北京：环比+48%，同比-6%
  • 上海：环比+4%，同比+12%
  • 广州：环比+31%，同比+2%
  • 深圳：环比-27%，同比-57%

• 二线城市新房成交情况：

  • 天津：环比-100%，同比-100%
  • 青岛：环比+26%，同比+82%
  • 合肥：环比+367%，同比+134%
  • 成都：环比+6%，同比+16%

• 三线城市新房成交情况：

  • 潍坊：环比-14%，同比+80%
  • 苏州：环比+17%，同比-56%
  • 无锡：环比+7%，同比+19%
  • 扬州：环比+1%，同比+42%

• 全国二手房成交情况：

  • 周环比：-25%
  • 周同比：+8%
  • 累计面积同比：+60%

• 一线城市二手房成交情况：

  • 北京：环比+36%，同比+7%
  • 深圳：环比-6%，同比-48%

• 二线城市二手房成交情况：

  • 杭州：环比-4%，同比+68%
  • 南京：环比-18%，同比+203%
  • 成都：环比-22%，同比+48%
  • 青岛：环比-5%，同比+60%

• 三线城市二手房成交情况：

  • 苏州：环比-19%，同比-13%
  • 金华：环比-41%，同比-19%
  • 南充：环比-100%，同比-100%

2. 土地市场情况

• 全国土地市场：

  • 推出土地宗数：61宗
  • 成交土地宗数：30宗
  • 土地成交楼面均价：3,680元/平米
  • 平均溢价率：12%

• 主要城市土地市场表现：

  • 北京：推出土地0宗，成交土地0宗
  • 天津：推出土地7宗，成交土地3宗
  • 济南：推出土地8宗，成交土地0宗
  • 青岛：推出土地1宗，成交土地0宗
  • 合肥：推出土地0宗，成交土地0宗
  • 杭州：推出土地5宗，成交土地4宗
  • 宁波：推出土地3宗，成交土地0宗
  • 温州：推出土地1宗，成交土地3宗
  • 深圳：推出土地0宗，成交土地0宗
  • 广州：推出土地0宗，成交土地0宗
  • 东莞：推出土地1宗，成交土地0宗
  • 惠州：推出土地2宗，成交土地0宗
  • 福州：推出土地1宗，成交土地1宗
  • 厦门：推出土地0宗，成交土地0宗
  • 海口：推出土地1宗，成交土地0宗
  • 长沙：推出土地1宗，成交土地1宗
  • 武汉：推出土地4宗，成交土地0宗
  • 昆明：推出土地0宗，成交土地0宗

3. 行业政策动态

• 中央政策：

  • 2016年6月22日：财政部、国家税务总局发布政策，允许房地产开发企业一般纳税人选择简易计税方法，按5%征收率计算应纳税额。
  • 2016年6月24日：国土资源部发布《全国土地利用总体规划纲要(2006~2020年)调整方案》，提出到2020年全国耕地保有量为18.65亿亩以上，建设用地总规模控制在4071.93万公顷（61079万亩）之内，京津冀、长三角、珠三角等区域逐年减少建设用地增量。

• 地方政策：

  • 杭州市：推出9个公租房项目，实物房源达3045套，公租房发展将进入“货币补贴为主”的阶段。
  • 安徽省：提出用3年时间去化商品房库存2500万平方米，鼓励农民进城买房，给予宅基地退地奖励。
  • 深圳市：公租房和廉租房并轨运行，坚持“以货币补贴为主、实物配租为辅”的政策导向，不再建设筹集廉租房。

4. 个股表现

• 地产板块涨幅前十：

  • 浦东金桥：+21.1%
  • 高新发展：+17.1%
  • 大港股份：+13.0%
  • 中航地产：+11.1%
  • 京蓝科技：+9.0%
  • 深物业A：+6.6%
  • 新华联：+6.2%
  • 南国置业：+6.0%
  • 数源科技：+5.4%
  • 中房地产：+5.2%

• 地产板块跌幅前十：

  • ST亚太：-16.5%
  • 深大通：-15.3%
  • 创兴资源：-12.0%
  • 中南建设：-10.0%
  • 荣丰控股：-9.9%
  • 空港股份：-7.5%
  • 美都能源：-6.9%
  • 金宇车城：-6.6%
  • 匹凸匹：-6.6%
  • 粤宏远A：-5.6%

• 地产板块成交额前十：

  • 中国宝安：-2.8%，成交额52.28亿元
  • 华丽家族：+0.8%，成交额40.88亿元
  • 浦东金桥：+21.1%，成交额37.28亿元
  • 数源科技：+5.4%，成交额33.26亿元
  • 新潮实业：+5.1%，成交额28.39亿元
  • 首开股份：-2.5%，成交额24.22亿元
  • 中茵股份：-0.4%，成交额23.68亿元
  • 天业股份：+4.7%，成交额17.21亿元
  • 保利地产：+2.1%，成交额18.26亿元
  • 天业股份：+4.7%，成交额17.21亿元

• 地产板块换手率前十：

  • 深大通：57.7%
  • 数源科技：54.2%
  • 浦东金桥：25.3%
  • 深物业A：33.7%
  • 天业股份：29.8%
  • 华丽家族：29.1%
  • 新潮实业：28.0%
  • 保利地产：25.0%
  • 中国宝安：24.2%
  • 首开股份：23.68亿元

风险提示

• 销售回升幅度不及预期可能影响行业整体表现。

附录：重点城市成交情况

• 长三角地区：

  • 上海：新房环比+4%，同比+12%；二手房环比+36%，同比+7%
  • 杭州：新房环比+7%，同比+26%；二手房环比-4%，同比+68%
  • 苏州：新房环比+17%，同比-56%
  • 南京：新房环比-9%，同比-14%
  • 无锡：新房环比+7%，同比+19%

• 珠三角地区：

  • 深圳：新房环比-27%，同比-57%；二手房环比-6%，同比-48%
  • 广州：新房环比+31%，同比+2%
  • 东莞：新房环比+27%，同比+6%

• 环渤海地区：

  • 北京：新房环比+48%，同比-6%；二手房环比+55%，同比+7%
  • 天津：新房与二手房数据暂未更新

• 中西部城市：

  • 武汉：新房环比-7%，同比+45%
  • 合肥：新房环比+367%，同比+134%
  • 长沙：新房与二手房数据暂未更新
  • 成都：新房环比+6%，同比+16%

• 其他城市：

  • 福州：新房环比-31%，同比+193%
  • 厦门：新房环比+19%，同比+6%
  • 昆明：新房环比+21%，同比+59%

投资评级说明

• 行业评级：

  • 推荐：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 回避：相对表现弱于市场

• 公司评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

机构销售经理联系方式

• 上海地区销售经理：

  • 罗龙飞：021-38565795, luolf@xyzq.com.cn
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