20160424-兴业证券-房地产行业周报_基本面持续复苏_坚定看好的独家逻辑持续验证__20页_915kb

房地产行业周报（2016.4.16—2016.4.22）总结

核心内容

2016年4月16日至22日，房地产行业整体呈现成交同比大幅上涨、环比持平或微跌的趋势。这一周的数据显示，房地产市场在政策支持下持续回暖，尤其是去库存成为行业核心矛盾。尽管部分城市因政策调控导致新房和二手房成交量环比下降，但全国范围内房地产销售和贷款数据均表现出强劲的复苏迹象。

主要观点

• 房地产基本面持续复苏：统计局数据显示，1-3月房地产和银行贷款大幅超预期，按揭贷款余额占比上升，表明银行对房地产行业的支持仍在加强，房地产大周期尚未见顶。
• 货币政策对房地产影响深远：分析师阎常铭强调，房地产是典型的货币现象，货币政策是决定房地产基本面的核心因素。利率市场化和金融自由化将推动银行持续加杠杆，支撑房地产市场的长期增长。
• 政策持续利好行业：尽管部分城市出现调控政策，但整体政策基调仍以支持去库存为主。财政部、发改委、住建部门等多次发布政策，鼓励房地产市场发展，包括棚户区改造、土地分类调控、支持租赁市场等。
• 重点城市表现分化：一线城市如北京、上海、广州、深圳的成交数据波动较大，部分城市如深圳、北京因政策调控出现环比下降，但同比仍保持增长；二线城市如天津、杭州、南京、成都等表现较好，尤其天津、南京、杭州等城市同比涨幅显著；三线城市整体表现平稳，部分城市如苏州、扬州、金华等新房成交同比上涨。

关键信息

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成交数据概览

• 全国新房成交：本周成交面积为893万平米，环比持平，同比上涨55%。
• 一线城市新房成交：成交面积为98万平米，环比上升8%，同比小幅下降3%。
• 二线城市新房成交：成交面积为502万平米，环比微升1%，同比大幅上涨86%。
• 三线城市新房成交：成交面积为294万平米，环比下降4%，同比上涨44%。
• 全国二手房成交：本周成交面积为318万平米，环比下降3%，同比上涨63%。
• 库存去化周期：22个城市库存去化周期为7.5个月，环比无变化。

土地市场

• 土地推出与成交：全国共推出土地31宗，总面积1842.53万平米，成交土地20宗，总面积696.2万平米。
• 土地成交楼面均价：全国土地成交楼面均价为5957元/平米，平均溢价率为75%。
• 流拍情况：无流拍。

政策动态

• 中央政策：包括棚户区改造、土地制度改革、房地产税法立法等。
• 地方政策：多个省市发布政策，如山东和福建的“十三五”规划，旨在促进去库存和城市化发展；北京、广州、上海等地加强对“首付贷”等金融风险的管控。

投资建议

• 持续看好房地产行情：由于政策支持和基本面复苏，2016年房地产市场仍有上涨空间。
• 推荐核心城市地产股：重点推荐华联控股、世荣兆业、天津松江、香江控股、世联行、三六五网、泰禾集团、华发股份、格力地产、滨江集团、华夏幸福、保利地产、万科A等。
• 壳资源概念股：也受到市场关注，建议关注相关标的。

风险提示

• 销售回升幅度不及预期。

总结

整体来看，房地产行业在政策支持和货币政策宽松的背景下，基本面持续向好，特别是去库存的政策导向为市场提供了强有力的支持。虽然部分城市因政策调控出现成交量环比下降，但同比数据依然亮眼，显示行业整体复苏态势。分析师建议投资者持续关注核心城市地产股及壳资源概念股，把握房地产市场的长期增长机会。