20160626-中泰证券-房地产行业周报_成交略有回暖_19页_845kb

报告摘要

本周房地产行业整体呈现成交回暖趋势，一手房和二手房成交量均有所增长，但不同城市表现差异较大。行业整体库存略有增加，但去化周期保持稳定。土地市场供应减少，但部分城市土地成交面积和价格仍保持增长。

一手房成交：60大中城市一手房合计成交77,763套，环比增长10.7%，同比增长21.6%。其中，一线城市成交套数环比增长11.2%，但同比下滑9.2%；二线城市成交套数环比下降3.6%，但同比增长33.9%；三线城市成交套数环比增长23.5%，同比增长22.3%。
二手房成交：18大中城市二手房合计成交18,710套，环比增长11.3%，同比增长21.7%。一线城市成交套数环比增长71.0%，二线城市增长2.1%，三线城市则小幅下降4.7%。
库存情况：全国25大城市住宅可售套数合计1,111,183套，环比增长0.4%，去化周期为35.5周。一线、二线、三线城市去化周期分别为27.5周、20.1周和56.0周。
土地市场：100大中城市土地供应面积环比下降45.1%，挂牌均价环比下降39.2%。成交土地面积环比增长47.4%，成交均价环比增长2.2%，成交总价环比增长50.6%。二线城市土地成交面积环比增长860.7%，三线城市则下降21.0%。

保利地产：完成90亿元定增募资，泰康人寿认购60亿元。公司与保利投资拟设立珠海利晖股权投资合伙企业，预计规模不超过25亿元。
中粮地产：与上海景时宾华投资中心签署协议，共同开发成都金牛区西华街道项目。
深大通：终止原重大资产重组，改为现金收购中录国际100%股权，公司股票6月22日复牌。与上海景域旅游投资有限公司成立文化旅游投资基金，首期规模20亿元。
北辰实业：与神州优车签署合作协议，开展展会用车、展会宣传等领域的合作。
新华联：与房山区政府签署合作协议，共同开发十渡国际旅游度假区，投资总规模约150亿元，规划面积301平方公里。
阳光城：以5.15亿元竞得闽侯县南屿镇尧沙村地块，面积56941平方米，用于普通商品住房。
新城控股：转让上海迪裕商业经营管理有限公司相关权益给东证资管—青浦吾悦广场资产支持专项计划，金额10.5亿元。
百川能源：设立员工持股计划，募集资金上限为8,000万元，资金来源为员工合法薪酬和自筹资金。资产管理计划上限为2.4亿元。
华夏幸福：与彭山区政府签署产业新城PPP项目合作协议，先期启动区面积41平方公里，合作期限为30年。

当前房地产行业处于小周期回调阶段，地产板块难以跑赢大盘。
建议关注：
- 蓝筹股：业绩增长与估值下行的剪刀差加大时的买入机会，如保利地产、招商蛇口等地产龙头。
- 高成长企业：如新城控股、首开股份等业绩高增速、估值偏低的企业。
- 小市值公司：NAV折价较高，转型政府鼓励行业（如教育、医疗、制造业等）的公司，如天宸股份、宋都股份、万业企业等。