20250504-宝城期货-铁矿石周报_供需格局走弱_矿价承压运行_13页_2mb

报告摘要

铁矿石周报分析总结
2025年5月4日

核心观点
本期铁矿石期现价格偏弱运行，主力合约周跌幅达0.78%，市场呈震荡格局。短期均线指标下行，基差走强。供需格局整体走弱，库存持续累积，钢厂生产积极性较高，终端消耗维持高位。尽管需求强劲支撑矿价，但供应端回升力度更大，叠加钢价疲软导致钢材利润收窄，需求存在触顶风险，基本面预期转弱，矿价承压低位震荡。

市场回顾
现货价格弱稳，普氏指数报9930美元/吨，环比微涨0.10%；青岛港主流澳矿价格涨跌互现，PB粉周跌幅0.39%。期价偏弱震荡，主力合约周跌幅0.78%，期现价差扩大。现货相对偏强运行，基差再度走强，显示价格与现货的偏离度增加。

供需格局分析

供应端回升
- 国内港口到货量环比增加230.40万吨（47港），其中澳矿到货量1636.90万吨，巴西矿676.00万吨，非澳巴矿到货量366.70万吨（环比减少56.30万吨）。
- 全球铁矿石发运量显著增长，19港发运量达3188.20万吨，环比增262.70万吨；澳矿发运量1995.20万吨（环比增196.00万吨），巴西矿发运量763.20万吨（环比增124.60万吨）。
- 四大矿商发运总量2174.50万吨（环比增266.09万吨），其中淡水河谷发运量497.60万吨（环比增97.08万吨）。
需求端表现
- 钢厂生产活跃，247家样本钢厂日均铁水产量24542万吨（环比增107万吨），进口矿日耗30413万吨（环比增274万吨）。
- 港口疏港量持续回升，47港日均疏港量34524万吨（环比增202万吨）。
库存变化
- 港口库存总量14848.27万吨（环比增672.7万吨），其中巴西矿库存5864.39万吨（环比增429.9万吨），贸易矿库存9743.77万吨（环比增742.7万吨）。
- 厂内库存增加，247家钢厂进口矿库存总量9335.05万吨（环比增2620.2万吨），库消比30.69天（环比增0.59天）。
- 国内矿山库存持续去化，精粉库存6181万吨（环比减365万吨），产能利用率维持63.31%（环比增0.05%）。