20241113-财通证券-继峰股份-603997.SH-资产减值扰动3Q24业绩_全球化整合持续推进_3页_442kb

继峰股份（603997）三季度业绩总结

核心摘要：
继峰股份（603997）2024年第三季度报告指出，公司前三季度实现营业总收入1690亿元，同比增长60.7%；但归母净利润亏损532亿元，同比下降4450.2%。第三季度单季营收590亿元，归母净利润亏损585亿元，同比大幅下降。主要亏损原因包括资产减值和部分业务支出增加。

财务表现：

• 毛利率下降：第三季度毛利率为14.37%，同比下降0.14个百分点。
• 费用率波动：销售费用率下降11个百分点至12.8%，管理费用率和研发费用率分别上升22.9%和2.3个百分点至10.9%和2.8%。

业务进展：

1. 新增订单与项目落地：乘用车座椅业务获得多个头部主机厂定点，覆盖海外豪华车企与国内新势力，订单充足。
2. 新产品拓展：出风口业务快速增长，2024年上半年销售额达16.6亿元；隐藏式门把手与车载冰箱逐步放量，车载冰箱收入首次突破200万元。
3. 基地建设与整合：合肥、常州基地已投产，多个新基地按计划建设，海外整合加速推进，集团内部员工交流恢复。

投资建议与风险：

• 评级：维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润将恢复增长，对应PE分别为1266倍、1539倍和1266倍。
• 风险：新产品销售不及预期、行业竞争加剧、全球化整合进度不及预期。

市场表现展望：
继峰股份前三季度营收增长强劲，但盈利能力暂时承压。分析师指出，尽管当前面临资产减值等压力，但全球化布局、新产品放量及海外整合将支撑长期发展。短期内需关注成本控制与订单转化能力的提升。

注： 以上总结仅涉及财务数据和业务进展等重点内容，不包括图表及声明部分，字数严格控制在1000字以内。