20240815-德邦证券-继峰股份-603997.SH-继峰股份_乘用车座椅放量_格拉默整合加速_静待业绩释放_3页_674kb

继峰股份（603997SH）发布2024年半年度报告，报告显示公司2024年上半年营收同比增长54.7%，达到1100亿元人民币，但归母净利润同比下降35.34%，达到5.3亿元人民币，反映短期盈利压力。季度数据方面，第二季度营收增长74.1%，归母净利润同比增长52.02%，显示改善趋势。毛利率提升至14.52%，费用率变化显著，销售费用下降，研发和费用优化。

公司分为继峰和格拉默两大业务。继峰分部收入增长强劲，同比增长5200%，净利润增长141.7%，主要得益于乘用车座椅业务扩展。格拉默受海外市场疲软影响，营收下降28.2%，但后续整合有望改善。新兴业务如乘用车座椅、出风口、隐藏式门把手和车载冰箱订单增加，新增多个主机厂客户，带动收入和盈利弹性。2024年以来，乘用车座椅业务亏损缩窄，出风口收入增长迅猛。

投资建议方面，分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年营收和归母净利润年均增长高，EPS和PE指标积极。风险包括行业竞争加剧、海外整合延后和新项目落地不足。报告末强调财务数据预测基于公司年报和市场基准，投资需谨慎，避免未披露风险影响决策。