20240630-东吴证券-汽车周观点_第三周交强险同比-13.7_继续看好汽车板块__28页_1mb

汽车行业研究报告总结

根据最新证券研究报告，本部分总结主要内容如下：

市场表现

• 本周市场总结：六月第三周交强险同比-137%，各大板块指数普遍下跌。SW汽车指数下跌209%，细分领域中香港汽车、乘用车、商用载客车等均有不同跌幅。

行业动态

• 企业业绩：吉利汽车发布2024Q1业绩，实现营收523亿元，净利润同比增长119%。
• 新车上市：零跑C16于6月28日正式上市，比亚迪乌兹别克斯坦工厂首批新能源汽车下线。

后市观点

• 政策托底总量、电动化渗透率继续提升、L3智能化加速落地、出口高增长将是乘用车板块的四大驱动因素。
• 推荐标的：华为主导的产业链如赛力斯、钛马i等，以及全球化出海产业链如拓普集团、新泉股份。
• 预计2024年H2商用车板块将受益于出口和淘汰老旧货车政策的双重影响。
• 零部件月报：核心关注华为产业链上的企业，包括星宇股份、沪光股份、瑞鹄模具等。

板块数据

• 景气度：总量平淡，但出口和新能源为主要亮点。
• 销量数据：2024年Q3乘用车批发销量704万辆，出口数据同比大幅提升。
• 估值情况：SW汽车板块估值略有下降，建议关注估值低位但增长预期高的企业。

风险提示

• 全球经济复苏低于预期、智能化技术创新低于预期、新能源渗透率低于预期、地缘政治冲突等风险需重点关注。

• 盈利预测：通过对48家A/H覆盖个股的预测，部分如理想、小鹏、新泉股份等被列为看好标的。

投资框架展望

• 2005-2022年主要经历一次普及、结构性升级；
• 展望2023-2030年将迎来超级大周期，主题强调智能化和"出海/国内产值"实现1:1。