20241028-东吴证券-汽车周观点_第三周交强险同比+21.7_继续看好汽车板块__27页_1mb

汽车行业第三周市场观点分析

交强险同增217%，汽车板块持续升温。

根据最新市场数据，10月第三周汽车交强险同比上涨217%，板块行情持续升温。期间SW汽车指数上涨35%，其中摩托车及其他(+121%)、乘用车(+31%)表现突出。港股吉利汽车、理想汽车涨幅领先，A股小鹏、零跑等核心企业备受市场关注。汽车板块总体向好，但部分细分领域仍存波动。

市场核心观点

1. 继续看好第四季度行情，智能化主线重点推荐小鹏汽车、华为系企业；全球化主线推荐宇通客车、福耀玻璃；

2. 政策与产品创新驱动多重利好叠加，推荐三条主线布局：

   • 智能化主线：小鹏汽车、德赛西威、华阳集团、伯特利；
   • 全球化主线：宇通客车、福耀玻璃、中国重汽H；
   • 业绩确定性强企业：小鹏(出口)、比亚迪(电动化)、长城汽车(出口)

数据亮点

乘用车上险数据创历史极值，周度总量达494万辆，新能源车渗透率高达543%，智能化、电动化趋势超预期

行业动态

1. 地平线完成港股上市定增，募资规模创年内港股科技IPO之最；
2. 特斯拉新车型及FSD系统有望2026年量产，继续巩固智能驾驶领先优势；
3. 主要车企三季报符合预期，出口成为最大亮点

风险提示

全球经济下行压力、技术迭代不及预期、新能源渗透率趋缓、地缘政治风险等四大风险因素需密切关注

重点数据统计

• 乘用车销量同比+217%
• 新能源车销量同比+628%
• 全球化加速推进
• 智能化进程明显加快
• 出口同比增速超200%

总结展望

建议投资者重点关注技术领先企业(如华为系)、全球布局型企业(如宇通客车)和业绩确定性强企业(如小鹏汽车)，抓住智能化、全球化两条主线配置机会，同时需密切关注地缘政治和海外市场变化对企业的外延发展。

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