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股指期货早班车总结

核心内容

2021年10月14日，股指期货市场整体呈现上涨趋势，主要股指合约涨幅均在1%以上。市场环境显示，A股四大股指全线上扬，其中创业板指涨幅最大，达到2.29%。成交金额较前日大幅减少，市场整体活跃度有所下降。行业板块中，消费、金融、医疗等板块表现较强，而煤炭、石油、供气供热等顺周期板块则出现下跌。

主要观点

• 股指走势：上证指数上涨0.42%，深成指上涨1.54%，创业板指上涨2.29%，科创50指数上涨1.92%。市场整体呈现上涨态势，但成交量下降。
• 合约表现：IF（沪深300）合约涨幅最大，IC（中证500）和IH（上证50）紧随其后。IF2110合约涨幅为1.48%，IF2111为1.54%，IF2112为1.58%；IC2110涨幅为0.74%，IC2111为0.81%，IC2112为0.71%。
• 基差变化：IC、IF近月合约基差分别为0.59、4.51点，显示贴水收窄；IH合约基差为-0.64点，重新回到小幅升水状态。周五为10月合约到期日，期现基本收敛。
• 资金流向：市场风格持续转换，表现为IH强IC弱的格局。从IH与IC的比值来看，该比值为0.4716，较前日继续走高，自9月15日历史最低点0.4145反弹超过13%。
• 策略建议：建议继续持有IH合约的多单，目前持仓收益持续扩大。

关键信息汇总

股指期货合约数据

市场环境分析

• 股指表现：A股四大股指全线上扬，创业板指涨幅最大，上证指数涨幅最小。
• 成交量变化：两市成交8,894亿元，较前日减少1,069亿元，市场活跃度下降。
• 行业板块：消费、金融、医疗板块表现较强，而煤炭、石油、供气供热等顺周期板块持续回落。
• 资金面：央行开展100亿元7天逆回购操作，净回笼900亿元，市场短期资金面宽松，一年期SHIBOR利率稳定。
• 基差分析：IC、IF近月合约基差收窄，IH合约重新回到小幅升水状态，期现基本收敛。
• 市场风格：IH与IC的比值显示市场风格持续转换，IH强IC弱的格局明显。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 教育背景：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 工作经验：具有10年期货从业经验，曾从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作
• 资格证书：期货从业资格证（F0272480），期货投资咨询资格证（Z0002746）
• 职务：招商证券产品委员会委员

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
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