> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业周报总结 ## 核心内容 2021年10月24日发布的农林牧渔行业周报，对当前行业形势进行了全面分析，重点包括生猪、家禽、动保、种植、饲料和宠物等细分领域。整体行业评级为“推荐”，认为行业基本面向好，具备长期投资价值。 ## 主要观点 ### 生猪板块 - **猪价反弹**：本周生猪均价13.36元/公斤，环比上涨2元；仔猪价格157元/头，环比上涨3元；猪肉价格18.17元/千克，环比下跌11.41%。 - **能繁母猪去化**：截至Q3季末，能繁母猪存栏4459万头，环比下降0.92%，已连续三个月环比下降，去化趋势已形成。 - **投资建议**：长期看好牧原股份，建议关注温氏股份、正邦科技、新希望等公司，认为行业整合机会较大，成本领先企业更具优势。 ### 家禽板块 - **鸡肉价格反弹**：鸡肉终端价格开始反弹，毛鸡价格3.6元/斤，环比上涨0.1元。 - **引种上升**：1-9月合计引种84万套，同比增加8.2万套（+10.8%）。 - **盈利结构**：祖代场盈利约18元/套，父母代场亏损约1.5元/羽，养殖户亏损约2.3元/只，屠宰厂盈利约126元/吨。 - **投资建议**：看好圣农发展、湘佳股份，认为白羽鸡深加工趋势明显，黄羽鸡向冰鲜转型。 ### 动保板块 - **行业变革**：非瘟疫情后，动保行业竞争格局发生转变，规模化养殖加速，新版GMP证书提高准入门槛，饲料禁抗和养殖限抗加速行业整合。 - **疫苗需求上升**：猪用疫苗需求大增，尤其是非强免疫苗和替抗药品。禽用疫苗市场集中度提升，祖代鸡引种数据下降，但头部企业仍具优势。 - **投资建议**：强烈推荐瑞普生物，推荐科前生物、生物股份、普莱柯、中牧股份、天康生物，关注回盛生物、蔚蓝生物。 ### 种植板块 - **粮食价格**：东北玉米即将收割完成，小麦最低收购价符合市场预期。10月22日玉米均价2695元/吨，小麦均价2662元/吨。 - **政策利好**：种业振兴行动方案即将发布，短期政策加持叠加粮价高位，种业龙头公司景气度上升。中期关注种子法修订，长期关注转基因商业化。 - **投资建议**：推荐隆平高科、登海种业、荃银高科等，关注苏垦农发。 ### 饲料板块 - **产量下降**：9月全国饲料产量2627万吨，环比下降3.5%。猪料产量1099万吨，环比下降1.7%；肉禽料产量768万吨，环比下降4.3%。 - **成本压力**：饲料原料价格上涨对毛利率有所挤压，但龙头企业成本转移能力较强，市场份额有望提升。 - **投资建议**：预计第四季度至明年上半年饲料产销量将保持高速增长，建议关注海大集团和禾丰牧业。 ### 宠物板块 - **消费增长**：2020年中国城镇宠物消费市场规模达2065亿元，同比增长2%。宠物猫消费增长强劲，宠物食品和医疗为消费主力。 - **投资建议**：强烈推荐中宠股份和佩蒂股份，推荐瑞普生物作为宠物保健和医疗相关标的。 ## 关键信息 - **行业评级**：推荐 - **风险提示**：包括公司业绩不及预期、疫病风险、政策不确定性、价格波动及极端天气等。 ## 重点推荐个股及逻辑 | 重点公司代码 | 股票名称 | 股价（2021-10-25） | 2020年EPS | 2021年EPS | 2022年EPS | 2020年PE | 2021年PE | 2022年PE | 投资评级 | |---------------|------------|------------------|------------|------------|------------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 002714.SZ | 牧原股份 | 57.03 | 7.46 | 1.73 | 2.38 | 20.23 | 10.34 | 21.37 | 买入 | | 000876.SZ | 新希望 | 14.75 | 1.17 | -0.77 | 0.23 | 19.15 | -14.07 | 47.52 | 增持 | | 002157.SZ | 正邦科技 | 9.92 | 2.29 | -1.14 | -0.49 | 7.45 | -7.39 | -17.19 | 增持 | | 002982.SZ | 湘佳股份 | 40.66 | 1.87 | 0.80 | 3.27 | 34.92 | 48.53 | 11.91 | 买入 | | 300761.SZ | 立华股份 | 30.13 | 0.63 | -0.81 | 2.08 | 49.31 | 85.43 | 13.49 | 买入 | | 002891.SZ | 中宠股份 | 30.78 | 0.75 | 0.92 | 1.42 | 76.65 | 38.22 | 24.88 | 买入 | | 300119.SZ | 瑞普生物 | 22.76 | 1.01 | 1.29 | 1.67 | 18.78 | 18.56 | 14.35 | 买入 | | 300673.SZ | 佩蒂股份 | 16.86 | 0.74 | 0.61 | 0.81 | 42.28 | 29.24 | 21.91 | 买入 | | 000998.SZ | 隆平高科 | 21.99 | 0.09 | 0.16 | 0.19 | 220.11 | 117.82 | 100.99 | 买入 | | 002311.SZ | 海大集团 | 61.91 | 1.60 | 0.93 | 1.55 | 40.94 | 41.99 | 29.70 | 买入 | | 002234.SZ | 民和股份 | 16.68 | 0.22 | 0.31 | 0.40 | 69.59 | 8.91 | 7.51 | 增持 | | 002299.SZ | 圣农发展 | 21.72 | 1.64 | 0.49 | 1.06 | 16.15 | 30.68 | 15.68 | 买入 | ## 总结 综上所述，农林牧渔行业在2021年10月仍保持一定的增长潜力，尤其在生猪、家禽、动保、宠物等细分领域表现突出。尽管部分板块面临短期价格波动和疫病风险，但整体行业仍处于上升周期，具备长期投资价值。重点推荐牧原股份、中宠股份、瑞普生物、海大集团等公司，同时关注政策变动和行业整合带来的结构性机会。