20260719-国金证券-农林牧渔行业周报_能繁母猪存栏明显下降_重视养殖板块投资机会_13页_2mb

农林牧渔行业分析总结（2026.07.13-2026.07.17）

核心内容概览

本周农林牧渔（申万）指数收于2365.95点，周环比上涨0.75%，在主要板块中表现相对较好。整体来看，农林牧渔行业在供给端调整和政策支持下，景气度有所企稳，尤其在养殖板块和种植产业链中存在投资机会。

主要观点

生猪养殖

• 价格走势：全国商品猪价格为11.05元/公斤，周环比下降2.47%；15公斤仔猪价格为21.98元/公斤，周环比上涨7.01%。
• 出栏情况：生猪出栏均重为128.10公斤/头，略有上升，行业出栏节奏平稳。
• 利润情况：外购仔猪养殖利润为-129.47元/头，周环比上涨39.93元/头；自繁自养养殖利润为-149.90元/头，周环比上涨18.21元/头。
• 产能去化：政策端持续去产能，叠加价格跌破完全成本线，行业亏损加剧，产能去化加快。
• 中长期展望：行业仍具备中枢利润空间，头部企业有超额利润释放潜力，建议关注低成本优质企业，如牧原股份、温氏股份等。

禽类养殖

• 价格走势：白羽肉鸡价格有所回暖，白条鸡价格保持稳定。
• 利润改善：父母代种鸡养殖利润为0.07元/羽，周环比上涨0.25元/羽；毛鸡养殖利润为-1.95元/羽，周环比上涨0.21元/羽。
• 市场预期：若消费端恢复良好，禽类价格有望回暖，板块景气度底部企稳。
• 投资建议：关注立华股份、圣农发展、益生股份等企业。

牧业

• 牛肉价格：山东活牛价格为28.07元/公斤，环比上涨0.32%，同比上涨6.00%。
• 进口影响：进口牛肉保障措施落地，推动国内价格上行。
• 奶价预期：原奶价格预计在Q3企稳回升，国产替代逐步推进。
• 投资建议：关注优然牧业、现代牧业、中国圣牧等企业。

种植产业链

• 价格波动：玉米价格震荡下行，大豆价格稳定，豆粕价格小幅上涨，豆油价格略有下降。
• 供需影响：全球天气扰动或导致农作物减产，国内种业振兴政策推进，粮食单产提升。
• 投资建议：关注隆平高科、登海种业、荃银高科等种业企业，若出现实质性减产，景气度有望改善。

饲料&水产品

• 饲料价格：育肥猪配合料和肉禽料价格保持稳定。
• 水产价格：鲫鱼、鲈鱼价格稳定，扇贝价格环比上涨25%，其他水产品价格平稳。
• 市场预期：水产价格景气度向上，建议关注相关产业链企业。

关键信息

• 行业整体表现：农林牧渔板块本周涨幅居前，但整体仍处于低位震荡状态。
• 个股表现：涨幅前列的有仙坛股份（+16.35%）、敦煌种业（+13.13%）、天康生物（+10.23%）；跌幅前列的有京基智农（-22.74%）、众兴菌业（-19.89%）、安德利（-13.15%）。
• 政策影响：政策端持续推进去产能，对生猪、禽类、奶牛行业均有积极影响。
• 市场风险：转基因玉米推广延后、动物疫病爆发、产品价格波动等风险需关注。

投资建议

• 生猪养殖：短期价格仍有下跌空间，建议关注优质企业。
• 禽类养殖：价格底部企稳，消费端回暖将带动价格上涨，建议关注行业龙头。
• 牧业：牛肉和原奶价格有望上行，关注肉奶共振机会。
• 种植产业链：关注涨价品种及种业振兴带来的投资机会。
• 饲料&水产品：饲料价格企稳，水产价格景气度向上，建议关注相关板块。

风险提示

• 转基因玉米推广延后：可能影响行业预期。
• 动物疫病爆发：将导致养殖行业大额亏损。
• 产品价格波动：农产品价格大幅波动可能影响盈利水平。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%。