20181209-华泰证券-交运设备行业周报（第四十九周）_10页_941kb

行业周报（第四十九周）总结

核心内容

本周行业周报主要聚焦于2018年11月中国汽车行业的销量表现、重点公司动态及未来发展趋势。整体来看，行业销量有所下滑，但部分龙头车企表现出较强的抗压能力，新能源汽车和自主品牌表现尤为突出。周报还提供了重点公司的一线观点、涨跌幅情况以及相关风险提示。

主要观点

• 行业整体销量下滑：11月中国汽车行业整体销量下滑，但部分龙头企业保持增长。
• 广汽与比亚迪表现亮眼：广汽集团11月销量同比增长13.09%，比亚迪销量增长显著，新能源车销量达3万辆。
• 长城销量微增，上汽略显颓势，长安销量继续下滑：长城销量同比增长1.09%，上汽销量同比下降10.42%，长安销量同比下降39.64%。
• 行业整合预期增强：在行业整体下滑背景下，龙头车企市占率有望进一步提升，行业整合或加剧。
• 重点推荐公司：建议关注整车龙头广汽集团和新能源乘用车龙头比亚迪。

子行业观点

• 新能源汽车：关注具有强产品周期的新能源整车及零部件。
• 乘用车：持续看好优势自主龙头和豪华车销量。
• 重卡：全年销量预计达到110万辆，行业景气度维持。

重点公司及动态

涨跌幅前十公司

跌幅前十公司

重点推荐公司

关键信息

行业动态

• 销量表现：

  • 上汽集团11月销量64.36万辆，同比下降10.42%，但1-11月累计销量同比增长3.15%。
  • 广汽集团11月销量20.4万辆，同比增长13.09%，1-11月累计销量同比增长7.59%。
  • 吉利汽车11月销量14.17万辆，同比增长0.3%，1-11月累计销量同比增长29%。
  • 长城汽车11月销量13.25万辆，同比增长1.09%，1-11月累计销量同比下降2.68%。
  • 长安汽车11月销量16.15万辆，同比下降39.64%，1-11月累计销量同比下降23.53%。
  • 比亚迪11月销量5.1万辆，其中新能源汽车销量达3万辆。

• 行业趋势：

  • 龙头企业表现优于行业，市占率有望提升。
  • 新能源汽车增长势头强劲，尤其是比亚迪。
  • 行业整合预期增强，建议关注具备增长潜力的龙头企业。

风险提示

• 政策实施不及预期
• 乘用车销量不及预期
• 新能源车销量不及预期
• 客车销量不及预期
• 重卡行业景气度不及预期

重点公司概览

重点公司最新观点

• 星宇股份：客户拓展和产品升级，业绩符合预期，维持“增持”评级。
• 上汽集团：Q3销量增速下滑，业绩略低于预期，但公司作为龙头，仍有增长潜力。
• 华域汽车：行业景气度下降，Q3业绩略低于预期，但公司毛利率有所提升。
• 福耀玻璃：汇兑及投资收益助力，三季报业绩再超预期。
• 拓普集团：下游销量不景气，业绩略低于预期，但公司积极拓展新产能。
• 广汇汽车：归母净利双位数增长，业绩符合预期，现金流环比改善。
• 长安汽车：福特和自主销量承压，Q3业绩低于预期，但新车有望改善销量。
• 长城汽车：Q3业绩低于预期，但新车上市或带来销量回升。
• 岱美股份：中报毛利率承压，业绩低于预期，但新订单逐步量产。
• 天成自控：上半年营收较高增长，但业绩低于预期，毛利率承压。
• 潍柴动力：受益重卡景气延续，业绩符合预期。
• 威孚高科：业绩符合预期，多元业务稳健成长。
• 宇通客车：新能源客车补贴退坡，业绩略低于预期，但产品升级有望改善。

建议关注公司一览

行业动态

• 公司公告：

  • 长安汽车：发布11月产销快报，销售情况不佳。
  • 三花智控：发布多项公告，包括股东大会、回购股份等。
  • 广汇汽车：发布多项公告，涉及增资、非公开发行等。
  • 广汽集团：发布11月产销快报及参与设立并购基金。
  • 长城汽车：发布11月产销快报及临时股东大会资料。
  • 潍柴动力：发布多项公告，包括回购股份、股东大会等。
  • 宇通客车：发布11月产销快报，新能源客车销量影响较大。

• 行业趋势：

  • 新能源汽车持续增长，比亚迪表现尤为突出。
  • 乘用车市场整体下滑，但部分自主品牌表现良好。
  • 重卡行业景气度延续，潍柴动力受益。
  • 行业整合预期增强，龙头车企有望进一步提升市占率。

总结

本周周报重点分析了11月中国汽车行业销量情况，指出广汽、比亚迪等龙头车企表现优于行业整体。同时，周报还提供了重点公司的详细业绩和未来展望，建议关注新能源汽车及自主品牌的增长潜力。此外，还列出了涨跌幅前十公司和重点公司一览表，帮助投资者把握市场动向。整体来看，行业面临一定的下行压力，但龙头企业的表现值得关注。