20181209-华泰证券-通信行业周报（第四十九周）_16页_1mb
报告摘要
行业周报（第四十九周）总结
核心内容概述
本周通信行业周报重点分析了5G频谱获批、运营商物联网集采、华为CFO孟晚舟事件对行业的影响以及重点公司动态。整体来看，5G频谱使用许可的发放标志着我国5G预商用的开始，而中国移动的物联网集采则显示其对物联网产业的持续投入。同时，华为事件对通信产业链产生一定影响，但对5G发展的长期前景保持乐观。
主要观点
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5G频谱获批
- 12月6日，三大运营商获得全国范围5G中频段试验频率使用许可，包括中国移动2.6GHz、4.9GHz频段，中国电信和中国联通3.5GHz频段。
- 5G中低频段频谱划分方案与市场预期一致，为运营商开展5G系统组网试验奠定了基础，开启了我国5G预商用序幕。
- 全球5G频谱规划存在差异，美国偏重高频段，欧洲偏重低频段，而我国早在2017年已明确中频段使用规划。
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5G商用进程与投资建议
- 预计2019年将是我国5G预商用之年，2020年有望启动5G规模商用，带动行业景气度改善。
- 通信主设备商受益明显，重点推荐中兴通讯、金信诺、光迅科技、烽火通信等公司。
- 5G将推动运营商资本开支回暖，带动行业盈利回升。
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物联网产业发展
- 中国移动2019-2020年窄带物联网天线集采规模达108.16万面，显示出对物联网的重视。
- 物联网有望成为运营商新的增长点，预计2020年全球市场连接数将达500亿，中国市场规模将超过1.8万亿元。
- 物联网处于连接+硬件驱动阶段，未来将进入数据汇聚和增值服务阶段，需结合大数据、人工智能等技术。
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华为事件影响
- 华为CFO孟晚舟被加拿大政府拘押，事件影响通信设备行业的全球化分工。
- 华为作为全球通信设备商，其供应商遍布全球，事件发展可能对产业链带来连锁反应。
- 中期对我国5G进程保持积极态度，对全球5G发展对产业链机会保持乐观。
关键信息
一周涨幅前十公司
| 公司名称 | 公司代码 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| *ST信通 | 600289.SH | 16.47 |
| 盛洋科技 | 603703.SH | 13.20 |
| 新海宜 | 002089.SZ | 12.59 |
| 东方通信 | 600776.SH | 12.57 |
| 世纪鼎利 | 300050.SZ | 12.22 |
| 通宇通讯 | 002792.SZ | 11.43 |
| 佳讯飞鸿 | 300213.SZ | 10.27 |
| 东信和平 | 002017.SZ | 10.05 |
| 日海智能 | 002313.SZ | 9.44 |
| 新易盛 | 300502.SZ | 9.04 |
一周跌幅前十公司
| 公司名称 | 公司代码 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| *ST 凡谷 | 002194.SZ | (10.72) |
| 吉大通信 | 300597.SZ | (10.56) |
| 路通视信 | 300555.SZ | (7.36) |
| 硕贝德 | 300322.SZ | (5.64) |
| 光库科技 | 300620.SZ | (5.25) |
| 太辰光 | 300570.SZ | (4.88) |
| 光迅科技 | 002281.SZ | (4.08) |
| 汇源通信 | 000586.SZ | (3.53) |
| 数知科技 | 300038.SZ | (3.27) |
| 中富通 | 300560.SZ | (3.23) |
重点推荐公司
| 证券名称(代码) | 评级 | 收盘价(元) | 目标价区间(元) | EPS(元) | P/E(倍) |
|---|---|---|---|---|---|
| 中兴通讯 (000063.SZ) | 增持 | 19.99 | 19.89~20.51 | -1.31 / 1.32 / 2.43 | -15.26 / 15.14 / 8.23 |
| 金信诺 (300252.SZ) | 买入 | 9.28 | 11.48~12.36 | 0.23 / 0.31 / 0.44 / 0.60 | 40.35 / 29.94 / 21.09 / 15.47 |
| 烽火通信 (600498.SH) | 增持 | 27.45 | 28.35~29.97 | 0.74 / 0.81 / 1.11 / 1.34 | 37.09 / 33.89 / 24.73 / 20.49 |
| 光迅科技 (002281.SZ) | 增持 | 25.38 | 25.08~25.37 | 0.52 / 0.57 / 0.65 / 0.83 | 48.81 / 44.53 / 39.05 / 30.58 |
| 光环新网 (300383.SZ) | 增持 | 27.45 | 25.08~25.37 | 0.47 / 0.68 / 0.98 | 37.09 / 33.89 / 24.73 / 20.49 |
| 数知科技 (300038.SZ) | 买入 | 9.47 | 12.54~13.86 | 0.66 / 0.82 / 1.06 | 14.35 / 11.55 / 8.93 |
| 通宇通讯 (002792.SZ) | 增持 | 27.88 | 29.70~31.90 | 0.34 / 0.54 / 1.16 | 56.90 / 82.00 / 51.63 / 24.03 |
| 海能达 (002583.SZ) | 买入 | 8.27 | 11.18~12.04 | 0.31 / 0.43 / 0.60 | 63.62 / 26.68 / 19.23 / 13.78 |
| 博创科技 (300548.SZ) | 增持 | 34.82 | 38.38~39.92 | 0.97 / 0.77 / 1.16 / 1.65 | 35.90 / 45.22 / 30.02 / 21.10 |
| 亿联网络 (300628.SZ) | 增持 | 71.31 | 67.25~72.63 | 1.98 / 2.69 / 3.51 / 4.56 | 36.02 / 26.51 / 20.32 / 15.64 |
| 广和通 (300638.SZ) | 增持 | 26.91 | 26.33~28.21 | 0.37 / 0.57 / 0.83 / 1.10 | 72.73 / 47.21 / 32.42 / 24.46 |
风险提示
- 5G发展进程不及预期
- 云计算需求下滑
- 中美贸易摩擦升级
行业动态
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日本计划禁止政府采购华为中兴设备
- 日本计划将华为和中兴通讯排除在政府设备采购名单之外，以防止情报泄露和网络攻击。
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中国电信启动5G规模试验网建设
- 中国电信表示，5G无线网络的新特征对运营商的网络建设和规划提出了新的挑战。
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阿里巴巴全面应用IPv6
- 阿里巴巴宣布将在未来1-2年内全面支持IPv6，力争在2020年完成IPv6生态建设。
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中国电信IPTV智能机顶盒集采
- 华为、中兴、烽火成为IPTV智能机顶盒集采最大赢家。
公司动态
- 光迅科技
- 发布了关于回购注销限制性股票的公告及法律意见书。
- 中国联通
- 发布了关于工信部频率使用通知的公告。
- 和而泰
- 发布了总裁工作细则、董事会决议公告等。
- 数知科技
- 发布了关于使用闲置募集资金购买保本型理财产品的进展公告。
- 亿联网络
- 发布了公司章程、董事会决议公告及注册资本变更公告。
- 烽火通信
- 发布了关于收购成都大唐线缆有限公司股权的公告及相关独立意见。
结论
本周通信行业周报强调了5G频谱获批对行业发展的积极影响，以及华为事件对产业链的潜在影响。同时，中国移动在物联网领域的布局和集采情况显示其对物联网产业的重视。重点推荐中兴通讯、金信诺、光迅科技、烽火通信等公司，以抓住5G和物联网发展的投资机会。行业整体处于积极发展态势，但需关注潜在风险因素。
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