20230327-山西证券-消费者服务行业周报_五一出境游市场预定火爆_三部门细化离岛免税提货细则_11页_777kb

消费者服务行业周报总结（20230320-20230326）

核心内容概述

本行业周报分析了消费者服务行业的市场表现、主要观点及投资建议，涵盖旅游、酒店、餐饮等细分领域，并对行业动态、重要公告及未来事项进行了梳理，同时提示了相关风险。

主要观点及投资建议

1. 五一出境游市场预定火爆

• 预订量激增：飞猪数据显示，五一假期出游预订量同比增长超3倍，其中跨省游和出境游订单占比超八成。
• 携程数据：五一假期国内旅游预订量同比增长150%，内地出境游预订量同比增长近17倍。
• 国际航班恢复：去哪儿数据显示，3月1日-20日国际航班机票预订量较1月同期增长1.4倍，热门目的地包括泰国曼谷、中国香港、韩国首尔等。
• 五一目的地：预计五一假期出境游热门目的地包括泰国、埃及、瑞士、新加坡、新西兰等。

2. 海南离岛免税政策优化

• 新提货方式：海关总署、财政部、税务总局联合发布公告，从4月1日起，旅客可选择“担保即提”方式提货单价不超过5万元的免税品，单价不超过2万元的免税品可“即购即提”。
• 免税商品清单：包括化妆品、香水、太阳眼镜等15类商品，但多数类别限购一件，化妆品限购五件。
• 政策目的：旨在提升离岛旅客购物体验，同时防止免税品被二次销售。

3. 投资建议

• 出入境板块：国内旅行社和在线旅游企业恢复出境团队游试点业务，目的地增加至60个，预计年内将持续复苏。
• 酒店行业：公商务出行超预期复苏，入住客流早于往年，北上广深恢复率超100%。建议关注客流修复情况。
• 餐饮行业：线下到店客流恢复程度领先其他出行板块，标准化经营模式有助于盈利能力提升。建议关注：首旅酒店、锦江酒店、众信旅游、九毛九、海伦司。

行情回顾

1. 行业整体表现

• 沪深300指数：上涨1.72%，报收4027.05点。
• 社会服务行业指数：上涨1.87%，跑赢沪深300指数0.15个百分点，在申万一级行业中排名11。

2. 细分板块市场表现

• 涨跌幅排名：自然景区（+5.5%）、餐饮（+3.57%）、旅游综合（+3.39%）、人工景区（+1.42%）、酒店（+0.58%）。
• PE（TTM）变化：社会服务行业PE为118.67，部分子板块PE有所波动。

3. 个股表现

• 涨幅前五：三特索道（15.62%）、西安旅游（9.73%）、长白山（8.73%）、西藏旅游（8.63%）、黄山旅游（8.46%）。
• 跌幅前五：君亭酒店（-5.37%）、曲江文旅（-2.08%）、天目湖（-0.91%）、锦江酒店（-0.03%）、首旅酒店（-0.62%）。

4. 资金动向

• 净买入前五：首旅酒店（+0.47亿元）、三特索道（+0.31亿元）、同庆楼（+0.15亿元）、西安旅游（+0.11亿元）、科锐国际（+0.07亿元）。
• 净卖出前五：宋城演艺（-2.47亿元）、曲江文旅（-1.14亿元）、西安饮食（-0.78亿元）、丽江股份（-0.41亿元）、黄山旅游（-0.32亿元）。

行业动态及重要公告

1. 行业要闻

• 海南离岛免税政策：新增“即购即提”方式，提升旅客购物便利性。
• 国际航线恢复：南航、东航、国航等多家航司密集恢复国际航线，涉及国家和地区数量增加。
• 五一预订高峰：携程数据显示，五一假期海外跟团游预订量环比增长167%，热门目的地包括泰国、埃及、瑞士等。

2. 上市公司重要公告

• 同庆楼：使用闲置募集资金进行现金管理并赎回，收益符合预期。
• 众信旅游：控股股东股份解除质押，不影响公司控制权。
• 曲江文旅：获得政府补助，用于特定项目，符合会计准则。
• 首旅酒店：控股股东收到监管责令改正决定书，未对公司日常运营产生重大影响。

风险提示

• 居民消费意愿恢复不及预期：可能影响整体行业复苏。
• 免税政策变化：政策调整可能对行业产生影响。
• 酒店行业供需变化：可能影响经营指标。
• 景区门票下调：可能影响景区收入。
• 疫情对旅游行业影响超预期：可能延缓复苏进程。
• 突发事件或不可控灾害风险：可能对行业造成冲击。

评级说明

• 公司评级：买入（预计涨幅领先基准指数15%以上）、增持（预计涨幅介于5%-15%之间）、中性（预计涨幅介于-5%-5%之间）、减持（预计涨幅介于-5%至-15%之间）、卖出（预计涨幅落后基准指数15%以上）。
• 行业评级：领先大市（预计涨幅超越基准指数10%以上）、同步大市（预计涨幅介于-10%至10%之间）、落后大市（预计涨幅落后基准指数10%以上）。
• 风险评级：A（波动率小于等于基准指数）、B（波动率大于基准指数）。

总结

本周消费者服务行业整体表现优于沪深300指数，细分板块中自然景区涨幅最大，餐饮、旅游综合紧随其后。五一出境游预订量大幅增长，显示市场复苏强劲。海南离岛免税政策优化，提升购物体验。酒店行业恢复超预期，北上广深地区表现尤为突出。建议关注出入境、酒店及餐饮板块的持续复苏机会。同时，需警惕消费意愿恢复不及预期、政策变化、供需波动等风险。