20231029-华安证券-食品饮料行业周报_预期积极_重视白酒布局机会_17页_963kb

食品饮料行业周报分析总结

• 市场表现
  ⚫ 食品饮料板块本周上涨434%，跑赢沪深300 286个百分点，子行业中零食（+1119%）、啤酒（+658%）涨幅居前，白酒（+408%）整体表现强劲。
  ⚫ 主要行业PE值：白酒2680（历史10%分位）、啤酒2922（历史0%分位），呈现估值分化。

• 投资建议
  ⚫ 大众品

  • 啤酒：推荐华润啤酒、青岛啤酒；
  • 休闲食品：推荐洽洽食品、盐津铺子；
  • 调味品：推荐首次盈利弹性标的仲景食品；
  • 乳制品：推荐需求复苏、估值具性价比的伊利股份。
    ⚫ 白酒：受益于国债刺激政策，白酒板块反波动消费特性突出，推荐高端（茅台、五粮液）与顺周期次高端（舍得酒业、迎驾贡酒）。

• 市场动态
  ⚫ 消费品动态：飞天茅台批价下探，部分酒企三季报超预期；
  ⚫ 轻工跟踪：调味品企业上榜胡润百富上升至16家，贵州茅台等大牌估值切换潜力仍存在。

• 风险提示
  ⚫ 疫后经济复苏不及预期；安全事件影响供需链。