联合资信-2023年二季度ABS市场运行报告-15页_1mb

2023年二季度ABS市场运行报告总结

一级市场发行量环比大幅提升，同比小幅下降：二季度ABS共发行473单，金额48815.11亿元，环比分别增长3745%、3953%，但同比分别下降939%、1049%。信用等级最高为AA+和AAAsf。

企业ABS成为主力，发行占比达66.47%，同比增长82.2%，成为市场增长核心。不良贷款ABS发行规模最大，占信贷ABS市场9379%，同比增长85.16%。应收账款ABS持续增长，增速达61.05%。头部机构集中度有所下降，信贷ABS发起机构集中度前三名占比37.24%，原始权益人多元化，企业ABS原始权益人TOP10占比达30.44%。

二级市场成交活跃度低，规模同比下降20.3%，环比下降23.74%。机构交易以RMBS、车贷、应收账款为主，成交占比超80%。期限方面，信贷ABS以中长期为主，企业ABS偏好10年期以上产品。夹层证券交易活跃，主要集中在RMBS、CMBS、应收账款ABS。

三级## 市场热点及创新 持续增加
产品创新类居多，包括民营制造业CMBS、首单代理人模式ABCP、绿色挂钩ABS等。小微ABS持续升温，6月小微贷款ABS发行规模同比增长110.04%。应收账款ABS发行稳步增长，二级市场受上交所新规约束优化。

监管动态推动ABS市场发展，国资委支持央企使用资产支持证券，一行两会一协会发布支持乡村振兴的融资工具，中金协会鼓励绿色不动产支持证券，支持企业盘活资产。

总体来看， ABS市场在监管政策支持下，一级市场发行回暖，产品分散化趋势凸显，风险偏好趋向多元化。二级市场成交活跃度和总体规模不佳，七宝，但部分细分领域如小微ABS和绿色ABS仍具发展潜力。