> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2026年Auto-ABS存续期表现总结 ## 核心内容概览 2026年1—7月，Auto-ABS市场发行持续回暖，发行规模同比增长54.13%，共发行83单，总规模达1653.73亿元。存续期内，Auto-ABS产品的基础资产违约率整体处于低位，证券兑付情况良好，跟踪评级未出现下调，部分证券级别有所上调。市场整体表现出稳健的信用风险控制能力。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场发行概况 - **发行规模**：2026年1—7月Auto-ABS发行规模达1653.73亿元，同比增长54.13%。 - **发行类型分布**： - **信贷ABS**：发行21单，规模791.48亿元，同比增长114.24%，占比47.86%，为市场第一。 - **交易所ABS**：发行50单，规模541.35亿元，同比下降7.85%，占比32.74%。 - **ABN**：发行12单，规模320.90亿元，同比增长176.57%，占比19.40%。 - **发行主体**：共45家，同比增加8家，其中31家为融资租赁公司，14家为汽车金融公司。 - **主体集中度**：前十大主体发行单数占40.96%，发行金额占63.84%，集中度仍较高。 - **主体结构变化**：汽车金融公司发行规模占比上升至47.86%，发行单数占比25.30%，较2025年有所增长。 ### 二、存续期表现 - **存续产品数量与规模**： - 截至2026年7月底，存续Auto-ABS产品共291单，存续规模3184.17亿元。 - **信贷ABS**存续单数67单，规模1536.52亿元，占比48.25%。 - **交易所ABS**存续单数180单，规模1100.21亿元，占比34.55%。 - **ABN**存续单数44单，规模547.45亿元，占比17.19%。 - **违约率表现**： - 整体违约率处于低位，但部分机构受经济环境、客户下沉等因素影响，累计违约率略有上升。 - **融资租赁公司**的Auto-ABS平均累计违约率（90+）为1.86%，高于**汽车金融公司**的0.66%。 - 实际违约率与预测违约率的偏离度多在0.37至2.53倍之间，中位数为0.99倍，超九成项目与预测基本一致。 - **早偿率表现**： - 累计早偿率整体较低，多分布在15%以下，平均为7.03%。 - **汽车金融公司**早偿率平均为6.72%，**融资租赁公司**为7.57%。 - **跟踪评级结果**： - 优先级和中间级证券兑付良好，无下调情况。 - 108只证券中，99只评级未变化（其中95只为AAA_sf），4只上调至AA+_sf。 - 信用风险持续下降，得益于初始超额抵押及存续期资产端和证券端的双重去杠杆效应。 ### 三、总结与展望 - **市场趋势**：2026年Auto-ABS发行保持单数与规模双增，市场有望保持良好增长势头。 - **未来展望**： - 短期内，受益于新能源车市场扩容、购车人接受度上升及促消费政策落地，Auto-ABS底层资产储备充足。 - 中长期来看，市场稳定性依赖于宏观经济复苏情况。 - **风险提示**：需关注零首付、贷款期限延长、行业竞争加剧、车辆保值率不确定性等因素对资产池违约率和回收率的潜在影响。 ## 关键信息总结 | 类型 | 发行单数 | 发行金额（亿元） | 占比 | |--------------|----------|------------------|--------| | 信贷ABS | 21 | 791.48 | 47.86% | | 交易所ABS | 50 | 541.35 | 32.74% | | ABN | 12 | 320.90 | 19.40% | | 类型 | 存续单数 | 存续金额（亿元） | 占比 | |--------------|----------|------------------|--------| | 信贷ABS | 67 | 1536.52 | 48.25% | | 交易所ABS | 180 | 1100.21 | 34.55% | | ABN | 44 | 547.45 | 17.19% | ## 市场主体分布 - **汽车金融公司**：14家，发行21单，金额791.48亿元。 - **融资租赁公司**：31家，发行62单，金额862.25亿元。 - **前十大主体**：共34单，金额1055.67亿元，占比63.84%。 ## 风险与趋势 - **基础资产信用表现**：整体处于低位，部分机构受经济环境影响略有上升，但多数与预测一致。 - **证券信用风险**：持续下降，跟踪评级无下调，部分上调。 - **市场前景**：短期增长良好，中长期依赖宏观经济复苏。 - **潜在风险**：需关注客户结构变化、产品设计、政策调整等因素对资产池质量的影响。 ## 联系信息 - **联系人**：张玥、巴文珊（联合资信结构评级四部） - **联系方式**：投资人服务 010-85679696-8704，邮箱：investorservice@lhratings.com ## 相关研究 - 2026年ABS市场存续期合集 - 2026年一季度ABS市场分析 - 2025年ABS市场回顾与展望合集 - 2025年市场存续合集 - 2024年ABS市场回顾与展望合集 - 2024年ABS市场存续合集 ## 免责声明 本报告由联合资信评估股份有限公司发布，仅用于参考，不构成投资建议。信息来源于公开资料，联合资信不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。未经授权，不得翻版、复制或发布。如需引用，请注明出处，并不得对原意进行歪曲。 ```