20180917-联讯证券-_每日复盘_两市再创成交地量_短期低迷不改中期乐观_4页_579kb

投资策略研究总结

核心内容

2018年9月17日，A股市场整体表现低迷，呈现低开低走态势，主要指数均下跌，两市成交额再创新低。尽管部分板块如天然气、采掘服务和券商有所拉升，但整体市场情绪受中美贸易摩擦影响，持续承压。

主要观点

• 短期市场波动：市场短期反弹反复成为常态，投资者情绪受外部不确定性影响较大，尤其是中美贸易摩擦尚未有明确结果，对市场形成压制。
• 中期展望乐观：从长期来看，市场存在积极因素，包括增量资金的预期、政策支持的增强以及宏观流动性改善。

关键信息

市场表现

• 上证综指收跌1.11%，报2651.79点
• 深证成指收跌1.41%，报7999.35点
• 创业板指收跌1.23%，报1349.78点
• 两市成交额不足2100亿元，沪市成交额不足900亿元，创两年半以来新低

行业与概念板块

• 行业表现：仅有食品饮料行业上涨，其余行业均下跌，其中有色金属、医药生物、钢铁等跌幅较大。
• 概念板块：西安自贸区、燃气水务和页岩气等板块涨幅居前，海南、次新股、汽车零部件等板块跌幅较大。

今日关注

1. 央行MLF操作：开展2650亿元一年期MLF操作，利率保持3.30%，无逆回购操作。
2. 世界人工智能大会：在上海举办，国家主席致信表示支持AI发展，国务院副总理刘鹤强调推动AI产业以需求为导向。

重点板块解析

• 天然气板块：受政策支持和行业发展趋势推动，未来具备放量和缓慢涨价的双重潜力。
• 采掘服务板块：随着国内加大油气勘探开发力度，行业资本支出增加，投资机会显现。

中期展望

政策与资金支持

• 国内养老金逐步入市、养老目标基金发行、北上资金持续流入，为市场带来增量资金。
• 富时罗素指数纳入A股的政策预期为市场提供利好。

宏观流动性

• 央行通过MLF操作为消费旺季提供流动性，缓解季度末资金面压力。

历史经验

• 历次三中全会前后市场常出现反弹，今年恰逢改革开放40周年，有望提升市场风险偏好。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。市场短期仍有不确定性，企业盈利改善有限，需警惕波动风险。

分析师简介

• 朱俊春：复旦经济学硕士，联讯证券首席策略分析师，执业编号：S0300517060002。

投资评级说明

股票投资评级标准

• 买入：相对大盘涨幅大于10%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
• 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

行业投资评级标准

• 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
• 中性：预计行业回报介于基准指数-5%与5%之间
• 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下

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